恩汎理財投資團隊

本文刊載於「淘股網」

在個人理財投資的整體架構中，記帳是很重要的一環。

從理財的記帳中，掌握個人／家庭的財務狀況，以閒置資金做為投資資金（*2-2）。

以「閒置資金」的投資方式，主要是降低遭遇投資資產被市場淘汰歸零時，對個人／家庭生活水準的影響；

而投資的記帳，可以掌握整個投資過程中，整體持有標的的成本及損益的狀況，避免被單一標的損益影響整體投資報酬。

不同於只買不賣的存股方式，對於價差的操作，我並不排斥，但也不熱衷，在做的只是依據市場當時狀況，適時將本金存股標的市值成長轉變成實際的資產（持股）成長。

畢竟，收到的股息要成長，關鍵在於配息政策與持股總數，兩者同時成長，股息收益大增；兩者之一成長，雖增、減不一定，但能降低股息收益降低的機率與幅度；兩者衰退，股息就一定衰退了。

在臺股漲跌幅限制已放寬到10%，一根漲停板帶來的資產成長效益，就幾乎超越了1年約6~7%的現金殖利率收益的狀況下，做價差本就不是問題，因為只要應用得當，對於整體資產及股息收益的成長，反而是相當大的利器（*3-1）。

如同個人的股息收益表所示，在本金不足及市場狀況不佳時，累積基本部位及本金；當市場轉佳時，將基本部位市值成長實現，加速總持股增加，股息自然持長。2014年因購屋需求而提出部分市值，使得持股部位降低，2015年總股息自然相對減少。

而在價差操作的過程中，為增加獲利的機會，買賣價格區間的判定就相當重要。以歷年均可獲利、配息的企業來說，基本以近7年平均「本益比」及「殖利率」為依據，並以當年度預估的獲利及配息數據為參數，取得當年度參考操作區間（*4-5）。

但若是遇到獲利、配息政策波動大、轉機股等較特殊的企業時，就得搭配近5年價格區間及企業價值區間做綜合判斷了。

而為了提醒自己在操作的過程中，確實執行「價到了要賣」的賣出動作，投資記帳就顯得相當重要，就如同「我的零成本存股術」一書中3-8所提，掌握個股市價與整體部位成本間的關係，讓賣出的動作便的簡單。

但，投資記帳的用意不僅於此，除了掌握成本／市價間的損益狀況，達到獲利領息的目的外，我將投資部位視為一個整體，也就是除了掌握各個持股的狀況外，從整體本金進駐的角度來看待價差獲利這件事，避免若入單一持股損益影響整體投資組合損益的陷阱。

舉例來說，同時持有A、B標的，以持有本金部位均為50萬來看，當

A帳面獲利30%（獲利15萬）、

B帳面損失10%（損失5萬）時，

則整體獲利為10%（獲利10萬，整體投資100萬），

此時就可以有10萬的獲利空間做為調整A、B標的的獲利領息部位。

也就是說，可以

1）同時賣出A、B持股，各自留下5萬的獲利部位；

或者

2）同時賣出A、B，出清A或B，其中一檔留下10萬的獲利部位；

也可以

3）同時賣出A、B，將獲利10萬的部位另外投資C。

當然還有很多操作組合，因此，從整體投資組合來看待時，操作就可以更加彈性；

無論是做出怎樣的選擇，都是可以擁有資金做下筆投資組合的操作。

零成本存股數很難嗎？其實很簡單！因為只是一個觀念的轉變；同時，它也可以不是零成本存股術，因為獲利也可以視為本金。所以，當思緒想通了，目前的投資報酬率是多少？也不過就是個數字，端看你怎麼去看待自己成本與獲利間的關係。

重要的是，投資的目標，是否如規劃中的前進；而從中得到的利益，是否真的為生活帶來的幫助與樂趣。

（註：*號後面的數字是「我的零成本存股術」一書中相關的章節，供需要的人使用。）