恩汎理財投資團隊

巨路（6192）國際為國內橫跨工業程控與電子通訊兩大領域的廠商，兩大事業體產品運用廣泛，透過彼此淡、旺季及資金周轉率的互補，達到營收及現金週轉的穩定。程控係以代理全球程控龍頭Emerson的控制閥為主，為其在臺灣及大陸東北、華北地區的獨家代理商，藉其專業、優秀的售後服務品質，搭配獨家代理優勢，客戶多長期與其合作；近年在電子通訊事業因市場競爭影響，營收及獲利占比逐年降低，目前已積極轉型，以布局工業產品為主。目前程控與電子兩大事業體佔整體營收比重約為7.5：2.5。

去（2014）年第4季受到電子通信代理事業仍處在轉型階段，致使第4季營收成長幅度不如預期，全年合併營收僅59.66億元，年減4.08%；在整體毛利率穩定及第4季毛利可望較2013年同期稍增下，預估全年獲利應可落在6.2~6.4間，稅後EPS在股本維持下，表現與2013年相當。

展望今年營運，在

程控事業部分：

新產品（質量流量計（Mass Flow meter)及立體倉儲系統）訂單持續挹注；

大陸市場未來在基礎能源及石化上的需求仍為成長；

新廠預計年底完工，有利未來毛利率表現；

2014年新接訂單為45~50億元，表現平穩；

電子通路事業部分：

以工業產品為主，跳脫殺價競爭紅海，朝高毛利產品及市場發展；

綜上觀之，今年整體營運、獲利狀況應仍可維持去年表現，若電子通訊事業轉型得當，則會有顯著的成長。至於前較受矚目的古雷石化案，雖主要臺資企業多為其目前客戶，未來是否可順利取得相關訂單，只能說有機會，但目前尚無明確的資訊，則有待後續的追蹤。

整體來說，該企業整體營運穩定、獲利、配息等表現穩定，可在適當價格及時期，區間操作。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股