恩汎理財投資團隊

在寫這篇文章前，筆者其實很掙扎，不是掙扎該怎麼寫，而是擔心投資人沒搞清楚狀況就認為「貸款投資」事件很容易的事情。要是您在閱讀此篇文章時，不了解貸款的「本質」的話，建議您看過就算了；若是您已經懂了貸款的本質，也請您妥善評估自己資金控管及操作紀律的成熟度，再做練習。

貸款其實就是借款，運用個人的信用達到財務槓桿操作的作用，市場有些人喜歡用很多論述去分別「好債」及「壞債」，對筆者來說，只要是不影響生活品質，且是自己計畫中可以掌握的債都是好債；反之，都是壞的。

舉個例子，筆者有個書商客戶，是用無額度上限信用卡當週轉金使用(如何讀懂聯徵資料，有機會再跟各位分享)，主要是嫌銀行貸款作業太冗長還要解釋一堆，該客戶一次交易期間約2個月，利潤約15~20%(很難想像吧！在重慶南路書商們喊關的時代，他卻在重慶南路上活的好好的。)，信用卡雖是循環利息，年息高達19.99%，但每次收到款，馬上就還清了，能繳的利息也有限。這不是鼓勵大家用信用卡來當週轉工具，只是單純說明好債壞債，是要視資金使用者的觀念與計畫而決定。（後記：後面筆者還是幫他規劃了隨借隨還的銀行額度，把利率降到了5%。）

回到主題吧，貸款工具如何運用在投資上，協助我們來滾雪球呢？還記得「滾雪球要滾對方法－配不配股很重要篇」中的內容吧。

使用融資買股：這是向券商借款買股，風險是維持率低於120%時會被斷頭。不過通常會在融資中傾家蕩產的投資人都是屬於不屈不饒型，若是補差額換成現股倒還好，最怕的是抵押房子的資金依然用融資買進以維持融資率的拼命三郎。

這邊以筆者在年初臺股低迷時的操作為例，先買進了巨路(6192)10張，後於5月中再以融資買進了10張巨路(為何買請見個股研究報告)，均價62.5元，融資成數60%，持股狀態變成下表。

參與除權息並在市價大於成本時出清融資的部位，並在收到現金股息後回沖成本及加計配得之股票，便會形成下圖的持股明細。

原本只有10張巨路，若沒有加計融資，除權息後的為11張，成本約為47.34元，但加計融資部位後，變為12張，成本40.9元，無形中增加了存股的速度，也能加速降低持有成本(本金回收)。

用銀行貸款也是一樣的道理，聰明的讀者，筆者應該不用舉例了吧！但運用貸款工具時，需切記以下重點：

1、貸款買進的部位不留戀。

2、貸款工具不交叉使用：也就是向銀行貸款的資金不要再融資買進股票。

3、貸款資金：閒置資金＝1：1。

市場上有很多的投資達人，常會提醒投資人：「不要貸款投資」，主要立意是避免投資人不了解貸款的本質，加上理財的知識不足，而陷入了貸款還不出來的窘境，同時造成操作壓力，變成投資不成反壓縮原本的生活資金，最後賠了信用，甚至人生都從負值開始。

要使用貸款投資前，請投資人先好好思考：「貸款是什麼？」若各位的腦海中只有「貸款不就是借錢嘛！」這樣的概念的話，那還是別碰這塊了，乖乖工作存錢再投資會比較安全。