恩汎理財投資團隊

台灣水泥（1101）股份有限公司為國內水泥及預拌混凝土製造商，生產線遍佈兩岸，為國內最大，大陸前10大水泥廠，主要產品為水泥、預拌混凝土及爐石粉，產品應用於各項、各類基礎工程、大型公共、專業工程等，應用範圍廣泛。

水泥業屬於高資本支出產業，產業門檻自然形成，產業上下游的變化少，因此原料成本及終端需求為主要影響獲利因素。

人生道路上，我們一直都有「選擇權」

當必須對1件事情進行選擇前

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每個人對於財富的定義都不同，但不變的是，經濟上的支撐越弱，追求屬於自己夢想人生的阻力就越大。

想要脫離經濟上的牢籠，就必須多要求自己一點、多堅持一點、少抱怨一點，除了想法上、行為上的改變，更應透過持續的學習與執行力，讓自己的財務狀況朝向正面的發展方向。投資不一定會讓人富有，但學會了理財，便不會有入不敷出的窘境。

裕隆（2201）汽車製造股份有限公司為國內知名汽車成車、零組件生產、銷售廠商，早期引進日本Nissan技術合作，進而生產此品牌系列車種；除了代工、銷售其他品牌車種，近年逐漸拓展自我品牌，自2010年起陸續發表LUXGEN及tobe系列車款，朝多品牌製造發展。

主要營收來自替日產及自有品牌進行成車生產，通路行銷由子公司裕隆日產負責；另外透過子公司裕融（9941）跨足汽車分期付款、設備租賃和融資業務，打造全套服務，國內市占率約16%。

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在我的存股模式中，零成本部位的增加，主要來自

1、股利回沖成本

巨路 (6192) 國際股份有限公司為國內橫跨工業程控製造和電子通訊材料的廠商。程控係以代理全球程控龍頭Emerson的控制閥為主（在大陸東北、華北地區的獨家代理商），亦自行開發中低階程控產品。

產品可應用於煉油、石化、電力、鋼鐵、生化製藥、食品、半導體及焚化爐等能源、基本工業生產及科技產業等，應用面廣泛。

融程電 (3416) 訊股份有限公司為國內工業級觸控顯示器大廠，從研發、設計到生產提供完整系統解決方案，營運重心以可攜式強固行產品、醫療、陸地運輸等高階及整合性開發利基型產品為主，

產品應用廣布石化相關、工業、倉儲、車用、醫療及軍用航空等，前5大客戶占整體營收比重僅約35%，集中度不高、相當分散，主要銷售地區比重以歐、美為主（佔整體約8成）。

聯強（2347）國際股份有限公司為亞太最大、全球第三大3C專業電子供應商。

產品佈局四大產品線－資訊、通訊、消費性電子與IC元件，憑藉著優異的電腦化作業和運籌管理能力，針對其供應鏈提供銷售、通路、維修、CTO四合一經營模式，建立緊密的合作夥伴關係。

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進行投資的過程中，「集中持股」還是「分散持股」常是投資人會遭遇的問題之一。

開始建構股票收息系統的過程中，亦常思考此問題；但隨著投資時間及經驗的累積，集中與分散已非衝突的困擾，反讓其共存在整個領息系統中。

旭富（4119）製藥科技股份有限公司為國內知名中間體及原料藥供應商，產品以生產特用化學品、中間體及原料藥為主，主要銷售市場為歐、美及日本，占整體營收逾8成。

去（2015）年受惠關節炎原料藥轉單效應（原廠印度廠遭停工及多家藥廠搶進），出貨飆升，加上PGA中間體在客戶產線整修提前備貨下，前3季合併營收年增26.14%，表現如市場預期；惟第4季因風濕性關節炎藥物粒徑粗細不符合客戶規格遭退貨，致使全年合併營收僅18.11億元，年增下滑至21.36%，表現不如預期，預估全年稅後淨利約3.6億元左右，年增35.85%，稅後EPS約5元左右，預估配發4.35元現金股利。

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資金有限時，在可選擇標的多樣時，可以透過

政府的年金制度，無論是勞工羨慕軍公教，或是軍公教對於改革方案的不平，或者政府財政多困難。基本上再怎麼動，真切的改革都不會存在，畢竟政治人物關心的只有選票，國家甚麼的，只有牽扯到自己利益時，才會變成擋箭牌出現。

無論怎樣的退休年金制度，在繳少少的錢，後面可以領一輩子的巨額利潤下，怎麼算都是個值得投資的標的。

不過這倒是可憐了新進的工作者，因為無論如何都要繼續養退休者。

美利達（9914）工業股份有限公司，主要業務為自行車成車、車架及零件銷售、鎂合金鑄件製造；原為OEM廠，後轉型為ODM廠，並朝自有品牌（MERIDA）發展，以「與國外合資、國內生產、選手背書」為經營策略，除自有品牌外，尚經營美國SPECIALIZED及歐洲CENTURION品牌，並以合資方式拓展歐美市場；

看好大陸及新興市場發展潛力，積極佈局經營，目前在品牌知名度大幅提升、銷量逐漸增加下，將有利於降低單ㄧ市場對整體營運的影響。目前歐美市場占整體合併營收近6成，其他市場逾4成。

台灣晶技（3042）為全球第3大石英頻率控制元件製造商，全球市佔率10%，專精於插件式（DIP）與表面黏著式（SMD）石英晶體系列研發、設計和生產。

主要產品分為石英晶體、石英晶體振盪器、表面聲波元件及時間模組等4大類，產品應用面廣泛，營收主要來自有網通應用（35%）、手機應用（25%），占整體營收60%，其餘為NB、平板及車用電子。

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在個人理財投資的整體架構中，記帳是很重要的一環。

從理財的記帳中，掌握個人／家庭的財務狀況，以閒置資金做為投資資金（*2-2）。

文曄（3036）科技股份有限公司，主要從事半導體相關零件經銷業務，主要代理Avago、TI、Micron等國際大廠，主要市場布局於亞洲，大陸及國內占整體營收逾9成，產品應用面廣泛，涵蓋PC、通訊、工業控制、汽車電子領域等，因擁有完整應用工程師團隊，可及時提供設計與軟體支援。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

在與投資朋友討論理財投資的問題中，最常被問及的就是「天時」、「地利」的問題。

諸如

華南金（2880）融控股股份有限公司係以華南銀行為主要獲利來源之金控公司，其收益占整體金控93%，其次分別為產險與資產管理，亦為官、民股和平共治的金控公司。

去（2015）年受惠華南銀行淨利息收益年成長3%及提存減少的影響下，自結稅後淨利為 140.97 億元，年增7.36%，稅後EPS約為1.42 元，在資本充足下，預期將維持過去配發比率，估將配發0.62 元的現金及股票股利（總計1.24元），15.3元購入參與除權息的成本下降比率約為9.67%。

在與董監事同成本（零成本部位）參與企業長期營運、配息的操作策略下，目前手中持有5檔電子零組件通路股的零成本部位，以市值估算其占比之圖示如下圖，占比最高者為豐藝（6189），最低者為大聯大（3702）。

雖然持有的電子零組件通路股為5檔，但其各自專門的領域都不盡相同，除文曄與大聯大較為相近（主攻的領域仍稍有差別）外，增你強、威健及豐藝的領域各自不同，因此我們並不擔心產業重疊性的問題。

中國鋼鐵（2002：中鋼）股份有限公司為國內最大、唯一具有高爐煉鋼廠和軋鋼一貫作業廠，亦為國內重要的鋼鐵工業指標企業，個股基本資訊可參考團隊過去分享的分析、報告。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股