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目前分類:2605新興 (2)

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新興(2605)航運股份有限公司以運送大宗散裝物資如礦砂、媒炭為主,主要經營原油及散裝貨運輸業務,為國內知名的散裝航運業者。客戶均為國內、外知名的鋼鐵公司、電力公司及航運業經營者,因以長約及租船合約為主要營運模式,因此可降低經濟景氣循環的影響,使得整體營運、獲利表現較其他海運業者穩定。

雖如此,但海運業在歷經金融海嘯前,在全球景氣一片榮景下,各家業者不斷的擴大船隊、增加運輸的供給,使得在金融海嘯後,雖然全球景氣處在復甦的情況下,但因復甦的速度有限,使得整體產業仍然處在供過於求、供需失調的窘境。

雖團隊在去(2013)年7月的報告「低迷4年,基本獲利能力逐漸浮現」一文中,曾表達航運的春天將至,也做到了當年度的填息行情。但以今年所有航運指數,自年初高點大多快速滑落有30%以上,加上大陸鐵礦砂港口近期庫存攀升破億噸,創歷史新高來看,除非來個大規模的船沉礦滅,短期內整體供需要有所改善,似乎也無法太樂觀。

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新興(2605)航運為國內具規模的散裝貨航運公司之一,營運期間逾45年,歷經多次航運市場的波動起伏,管理階層經驗豐富,船隊規模雄厚(18 艘船舶,11艘海岬型船、2 Handymax4 艘油輪、2 艘自卸木屑船),主要客戶含括國內及世界上知名鋼鐵公司、電力公司及航運業業者。因散裝航運受到景氣循環影響極大,故其經營方針多已訂定長期貨運或租船合約為主,如此可降低景氣循環的影響程度,達到營運穩健的目的。

追蹤散裝貨船運費的波羅的海乾貨指數(BDI),受到金融海嘯的影響,從高檔11,793點迅速滑落,原以為代表損益兩平的1,400~1,500點可以有撐,沒想到也是一舉摜破跌至647點,使得整體散裝航運業在全球景氣疲軟下,獲利也蒙上陰影。惟相較於其他散裝航運在毛利率上的表現都呈現60%以上的衰退,甚至比金融海嘯前的表現衰退80%以上,也不若某些散裝航運需靠轉投資或是拆、賣船的業外收入在挹注獲利,新興航運受惠經營策略上的優勢(長約鎖價的保護),毛利率至多衰退20%,整體的營運、獲利表現已漸趨穩定。

20130722新興經營績效

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