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目前分類:3211順達 (6)

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順達科(3211)為國內電池模組大廠,去(2012)年受惠Apple產品的訂單挹注,全年合併營收280.83億元,年成長19.44%。年初在Apple光環下,去年股價還創下歷史新高,但也因為Apple低價產品的推出,即使營收大幅成長,毛利率卻下滑,整體獲利反無增加,加上受到股本膨脹的影響,稅後EPS反而較2011年下降12.3%。

營運上在Apple逐漸去Samsung化的經營政策下,順達科得以有機會取得Apple的訂單,目前出貨的產品已囊括iPad、iPad mini、Macbook Air和Macbook Pro等,加上近期盛傳已獲得Apple的手機電池模組訂單,準備於今年第2~3季間開始供貨。若傳聞屬實,在去年已進行擴產的計畫,相信足以供應Apple新產品所需的產能,對於今年的營運將可有所幫助。

受到主要對手去年下半年為取得市佔率而調降價格的影響,將使得價格戰趨於白熱化,進而導致整體產業獲利衰退;加上iPad mini低利產品佔比升高下,產品組合惡化,勢必侵蝕毛利率,影響獲利表現。當然,若是iPad mini賣的極好、極棒,可能會使得營收增加,進而維持獲利能力,但以人手一台平板的情況下,各品牌亦盡出類似的低價平板,加上Apple的品牌價值似乎有下降的趨勢,是否能夠維持高銷售,實在值得觀察。若無法維持高銷售,則iPad mini的訂單,將成為順達科獲利上的毒藥。

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順達科為是國內第2大NB電池製造商,與新普、加百裕同為國內從事NB電池相關零組件的三大廠商,因所有電子產品均需要用到電池,在此產品結構未改變下,電池廠是個值得追蹤的族群。

因去年下半年同為Apple電池供應商的新普發生生產上問題,導致部分的Apple 訂單移轉,使得順達科在iPad2電池供應比重得以上升;也在iPad 2的貢獻下,使得順達科的營運成長得以優於新普。今(2012)年上半年受惠於平板電腦銷售佳,加上Apple的新iPad推出,在新機效應的帶動下,iPad出貨量達1,700萬台,使得第1~2季合併營收較去年同期大增41.65%,也因上半年產品結構毛利較佳,上半年的稅後淨利也得以帶動,較去年同期增加32.97%。

第3季Apple不意外的正式推出iPad mini應戰非蘋陣營的新產品,但出乎人意外之外的同時推出了iPad 4 、13吋視網膜螢幕的Macbook Pro、超薄的iMac及全新的Mac mini等產品,在iPad 4及iPad mini同時間推出的情況下,New iPad預期也將降價出售甚至消失(這難道就是不取名為iPad 3的原因嗎!)。

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順達為國內第二大NB電池廠,今(2012)年營收比重5成來自於蘋果,在國內主要與其同樣從事NB電池相關零組件的競爭廠商為新普、加百裕、可成、宏致、凡甲、群光、新日興等,今年成長動能預估仍以平板電腦為主力商品。

受到今年Apple在第2季正式推出新iPad,出貨量達1,400萬台的影像下,也帶動順達科第2季營收創下新高,上半年營運持續成長。然而受到景氣不佳,全球買氣縮手的影響,加上即將在10月推出的iPad mini,使得Apple消費者都在等待與觀望,也造成第3季整體出貨不如預期,因而下修iPad第3、4季出貨量。

展望下半年,順達科成長重心為新產品iPad mini,而新iPad部分銷售將小幅成長,預估iPad mini第4季推出後,銷售量可達600萬台,加上今年iPad銷售達5500萬台,順達科iPad部分整體出貨維持原估較上半年成長35%。

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電池大廠順達科(3211)今年受惠蘋果智慧手機、平板電腦、超薄筆電等3大產品加持,營收屢創歷史新高,加上Ultrabook筆電電池的需求,去(2011)年業績成長年增率達32.12%,表現十分亮眼。而今年上半年也在蘋果New iPad開始大量出貨的挹注下,第2季合併營收達77.26億元,創下單季歷史新高;目前累計上半年合併營收達139.56億元,較去年同期大幅成長41.64%,預估上半年稅後EPS約可達6元左右。

 

在市場消息部分,英特爾積極推動電池標準化,目前以角型電池和16650圓柱型電池為選擇,目前角型電池已獲得三大電池芯廠響應,因此商用化機率大幅增加,最快第4季就會有產品問世。角型電池長寬分別為80X60公厘,厚度僅有5~8公厘,可滿足Ultrabook厚度必須低於21公厘的需求,也能用於平板電腦,加上成本和重量都優於鋰高分子電池,而且消費者可自行替換,可解決目前Ultrabook電池無法更換的不便,因此相當看好角型電池明年的發展,由於角型電池可標準化生產,有利於順達降低庫存管理風險,加上成本約比鋰高分子電池少3成,屆時順達科可望受惠。

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順達科為蘋果電腦電池主要供應商之一,去年隨蘋果iPad搶進平板電腦市場,順達業績也隨蘋果iPad出貨量攀高,營收屢創歷史新高,去年全年業績成長年增率達32.12%。去年第二季因日本地震影響而造成電芯供貨不足,目前產能利用率已經拉升,順達科獲利部份也繳出亮麗成績。 

 

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順達公司主要為筆記型電腦、手持式電池組(Smart phone/PDA) 及可攜式掃瞄器電池組之製造與銷售廠商,電池組係由二次電池蕊(可充電重複使用)所組;在電池蕊發展上,日本二次電池技術領先全球,同時也是全球二次電池主要供應國。在產量方面,韓國三星SDI 已和SANYO 及SONY 位居全球鋰電池市場中之前三大,此三家廠商出貨值全球市場佔有率合計達五成以上,國內鋰電池廠商規模仍小。綜觀全球鋰電池市場上,短期內仍將屬日、韓及中國大陸廠商相爭之局面。

 

在電池組裝方面,主要係依下游產業客戶要求,選擇適當之電池蕊,再設計保護安全迴路而組裝成電池組。筆記型電腦電池組領域為順達、新普、加百裕、正崴、新盛力、德臻等組裝廠;手持式電池組領域為順達、新普、正崴、統振、西勝、天宇、普勵等廠。基本上目前台灣電池蕊之原材料仍多數仰賴進口。

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