恩汎理財投資團隊

《本文轉載至Sunny愛Money理財專欄》

存股投資法常被倡導成挑選對的標的後，不論價格，持續買進，透過新資金及股息的再投入，在多年的持股數複利累積、總配息金額成長下，享受孳息資產帶來的現金流成果。

存股最大的風險在於企業營運的永續性

兆豐金（2886）融控股股份有限公司為以銀行（兆豐商業銀行）及票券業務為主要獲利來源（占整體獲利比重95%）的公股金融控股公司，其基本資料可參考團隊2014年3月18日「政府政策用金控，獲利穩定」1文。

直接來看今（2017）年的獲利表現，在少了去年一次性的罰款損失（57億元）下，今年整體獲利表現回到了基本表現，加上少了增提備抵壞帳的影響，自結前3季稅前淨利249.56億元，年增11.72%；稅後淨利221.66億元，較去年同期增25.52%，亦較2015年增1.91%，稅後EPS為1.63元，在整體營運獲利表現回穩下，企業價值走勢也在今年產生轉折。

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近年減資變成熱門題材，新聞報導總以正面報導減資的個股，並將減資的幅度加入配息政策中，讓投資人高估了參與除權息的效益。

2種減資，內涵不同

 第一金（2892）融控股股份有限公司為國內以銀行為主要獲利來源的國營金控之一。 

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

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存股投資的好處：

存股投資方式是自金融海嘯、股市回升後，近年市場最常推廣的投資方式，而偏好這投資方式的投資人，除了透過股息再投入及長期持有下，有降低平均持股成本，當價格回升後的市值成長效益外；還有一個就是經過長期累積持股後，其所帶來的現金股利收入。

豐藝（6189）電子股份有限公司為國內半導體電子零組件通路商，主要代理線分為電子零組件及IC元件2大部分，產品應用涵蓋消費性產品及工業用領域，包括個人電腦、資訊家電、寬頻網路、無線通訊系統、廣告系統、船用儀器、醫療設備及特殊GPS系統等。

在加強整體競爭力及專業分工考量下，將特定應用產品事業群分割給子公司勁豐（代號6577，已於今（2017）年3月上櫃），其專注於電子零組件的代理業務，勁豐則專注於製造。

台灣福興（9924）工業股份有限公司為國內門鎖五金相關產品大廠，主要生產各式高級門鎖、關門器、電子鎖、防火門鎖、高級自行車之油壓煞車器等產品，其中門用金屬品為主要營收來源。

營運模式除了ODM專業代工外，還經營自有品牌（加安牌（FAUTLESS）、廣安牌（LOCWARE）、艾德克（arctek)等）。

在投資市場中，無論投資的標的是什麼

投入的方式是一次、分批、定期定額、定期不定額...

是價值投資、存股投資、還是技術分析

長期投資不是買了不理
存股領息也不是買了遺忘
（只想透過遺忘來賺錢，有這運氣倒也不錯，記得收手就好）

欣銓（3264）科技股份有限公司這家企業團隊追蹤了很長一段時間，為團隊長期投資口袋名單之一，但囿於資金進出與股價波動時間無法契合，一直沒有佈局。

受到2015年下半年半導體庫存去化及去（2016）年初淡季影響，股價大幅滑落至殖利率區間中間價附近，加上去年7月宣布公開收購全智科後及操作部位有獲利了結的資金出場，以股價反應未來獲利表現，填權息機會高，首次進場佈局。

在第1次接受SMART訪問時

曾被問到我投資理論的基礎

血液透析耗材邦特（4107）生物科技股份有限公司為國內洗腎耗材市佔率（約35%）最高的廠商，為國內第1家通過CE MARK、GMP及FDA 510(k)國際認證及獲美國FDA查廠通過的專業醫療器材製造廠，以自有品牌Bioteq銷售全球。

主要產品佔整體營收比重分別為血液迴管22%、TPU體內導管17%、藥用軟袋20%與穿刺針10%，其中「血液迴路管」市佔排名位居國內第1。以銷售區域來看，內銷約23%，其他市場比重分別為亞洲38%、美洲19%、歐洲9%、非洲11%。主要營收來源客戶分散，單一客戶營運影響程度低。

陽明（2609）海運股份有限公司為國內第2大、全球第14大貨櫃航商（前身為招商局國營事業，1996年民營化），主要從事貨櫃航運、散裝貨運、碼頭裝卸等業務。

在競爭激烈的貨運紅海中透過與同業聯營合作方式，有效擴張服務範圍並降低成本。2017年4月與赫伯羅德，川崎汽船，商船三井，日本郵輪合作成立The Alliance 。

近年減資變成熱門題材，新聞報導總以正面報導減資的個股，並將減資的幅度加入配息政策中，讓投資人高估了參與除權息的效益。

一般來說，以標題來看，每股可領3.2元，對於持有人來說，參與除權息與減資後的資金效益，其持有之單位成本應為直接扣除3.2元。

文曄（3036）科技股份有限公司為國內半導體相關零組件通路商，透過不斷的購併，目前為全球前4大、國內第2大IC 通路商，產品應用涵蓋通訊、PC及週邊、消費性、工業控制、車用等領域（前2者占整體營收近6成）。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

世禾（3551）科技股份有限公司為國內半導體及光學設備零組件清洗龍頭廠，主要業務為高科技設備零組件之精密清洗與專業再生處理，主要客戶跨足兩岸半導體和面板廠，具備完整的技術服務及快速的處理能力，並提供客戶一次性完整的服務，在同業中頗具競爭力。

後因設備清洗業務會有遺留的貴金屬耗材，因此與日本Asahi的臺灣子公司合資，跨足國內貴金屬回收及精煉市場。（市場有傳因某企業跨業搶單，所以也來跨業搶對方的單…）

融程電 (3416) 訊股份有限公司為國內工業級觸控顯示器大廠，從研發、設計到生產提供完整系統解決方案，營運重心以可攜式強固行產品、醫療、陸地運輸等高階及整合性開發利基型產品為主，產品應用廣布石化相關、工業、倉儲、車用、醫療及軍用航空等。主要銷售地區比重以歐、美為主（佔整體約8成），因產品報價以美元為主，因此獲利表現受美元匯率波動的影響較歐元波動大。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

瀚荃（8103）股份有限公司為國內CCFL背光源面板連接器供應商，主要產品為連接器與線纜組件，為全球前10大電源製造合格供應商、全球最大桌上電腦及電視背光模組電源供應器連接器供應商、NB及平板代工廠主要連接器供應商。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

信義（9940）房屋仲介股份有限公司主要從事不動產仲介經紀及不動產代銷經紀服務（包括整批預售屋、餘屋、個別新成屋、中古屋住宅、辦公室、廠房、土地、停車位等產品之買賣租賃仲介等），營收主要來自房仲佣金收入（總佣金5%）。

因產業特性需於各地設立多處分公司（主要採直營模式展店），故據點除遍佈國內各地外，海外部分包含大陸及日本市場，各國營運佔整體營收比分別為國內84%、大陸12%及日本4%。2011年成立居家服務中心，為提供廠商（裝修、清潔與搬家廠商）與客戶間的平台；2012年成立「建設事業部」，並開拓大陸市場。

近年受到政府房地政策的不確定性影響，在房屋總價下滑及移轉棟數減少下，整體營運、獲利自2013年起逐年呈現衰退的現象，在房地合一稅政策確定後，整體營運在去（2016）年第1季有落底跡象。

聯華食（1231）品工業股份有限公司為國內休閒食品（知名產品品牌為可樂果、卡迪那、萬歲牌、元本山等）、鮮食製造大廠。

原以休閒食品為主要營收來源，在國內休閒食品市場逐漸飽和、成長有限下，積極尋求新的營運、獲利成長動能。自2009年與7-11展開合作，成為其主要鮮食代工廠之一，在國人消費習慣及國內鮮食市場逐年成長下，除維持休閒食品市占率外，鮮食事業成為其主要的成長動能，目前鮮食類占整體營收比重已逾4成。