恩汎理財投資團隊

巨路（6192）國際股份有限公司為工業程控與電子材料通路商，主要經營電子及通信元件之經銷代理、程控儀器買賣及系統整合工程服務，為全球最大程控製造商愛默生（Emerson）在國內、大陸東北及華北地區的獨家代理商。

資料來源：恩汎理財投資團隊；理財寶：恩汎－獲利領息價值股

今（2025）年上半年受惠半導體及天然氣相關產業客戶持續增加資本支出，合併營收36.41億元，年增0.48%，在產品結構改善下，整體毛利率34.09%，年增9.51%，營業利益6.61億元，年增17.2%，但因受到新台幣匯率驟升，產生匯兌損失影響，稅後淨利4.84億元，上半年稅後EPS為5.03元。

第3季進入電子通信旺季、程控事業淡季，但從7、8月營收年減16.83%來看，除2事業體比重差距逐年拉大外，電子通信景氣狀況仍待觀察，惟時將進入程控出貨旺季，可留意第3季匯兌損失利益回沖及整體獲利狀況，再去估算全年獲利可否如法人預估，稅後EPS可維持1個股本以上。

展望後續營運，公司表示受惠半導體廠持續擴產，以及天然氣需求增加，相關產業接單狀況不錯，除持續為2大事業體持續引進新產品線（程控跟著客戶耕耘歐、美及日本市場；電子通信則朝AI邊緣運算、伺服器散熱與機箱機櫃相關布局），工業程控事業將持續深化與國際大廠的合作關係，協助客戶透過高階控制儀錶及系統，加速OT與IT融合的升級。

受惠半導體擴廠浪潮及維修業務貢獻提升，半導體佔營收比重已拉升到約4成，可望帶動整體產品毛利率上升，其餘有關天然氣、水資源回收、焚化爐及太陽能等需求，在政府政策下，後續需求仍可望持續，樂觀看待其未來營運、獲利成長動能。

以其近7年本益比及殖利率區間觀察，目前價格處在法人預估獲利的中間價位置，有興趣的投資人可多加留意，伺機布局。