恩汎理財投資團隊

久元（6261）電子股份有限公司為國內專業半導體切割、測試代工、設備銷售廠商，專注於半導體、晶圓的切割、研磨、挑檢、測試等代工，以及光電產品生產設備的製造與銷售等。

資料來源：恩汎理財投資團隊

去（2025）年在第2季受到季節性調整及消費性電子市場需求疲軟，導致測試代工需求不振，上半年整體營收19.5億元，年減6.17%，雖產品組合轉佳，但在產能稼動率降低下，整體毛利率亦較2024年同期下滑，導致稅後淨利僅1.68億元，年減44.9%。然在公司持續減少毛利較低的消費性電子測試佔比，轉向高附加價值的測試代工與設備製造之營運策略下，在第4季迎來營運強勁回升，使得全年合併營收達41.72億元，由年減轉為年增5.17%，再由第3季毛利率較2024年同期年增12.63%的表現來看，產品結構及產能運用狀況獲得改善，有利於全年獲利的表現。市場預估全年獲利約落在4.5億元至5.2億元間，稅後EPS約3.5元至4元。

展望今年營運，受惠AI晶片、AI伺服器、高速傳輸及先進封裝需求強勁，支撐半導體測試代工與自製設備需求，1月合併營收3.93億元，年增26.36%，展現出半導體市場需求強勁趨勢。

尤其在測試設備領域，其技術主要集中於自主開發高階測試平台與結合AI影像辨識的自動化檢測機台，能更精準地辨識細微缺陷，降低人工目檢的誤判率，特別適用於AI晶片及車用半導體的需求，使其具備從測試代工延伸至高毛利設備銷售的機會。

另其自製設備設備具備高性價比與高度客製化優勢，能符合客戶對降低測試成本的要求，有利於其在這成長市場中佔得一席之地；加上測試代工需求強勁，今年營運獲利表現可望迎來大幅成長表現。