恩汎理財投資團隊

欣銓為專業之半導體測試廠，服務的內容包含記憶體、邏輯與混合信號積體電路的測試工程開發及測試生產，以測試為主不提供封裝服務，競爭同業有矽格、泰林、台星科、京元電等廠商。

以客戶類型區分營收比重，2011年晶圓測試佔營收84%、成品測試佔12%、其他占4%。而就產品分類來看SOC與邏輯IC測試比重佔68%，其次為記憶體佔24%、LCD驅動IC佔8%；另以客戶結構來看，IDM廠(整合元件廠)占約6成，IC設計公司占3成多，晶圓代工占7%。海外訂單比重超過50%。主要客戶中，德儀為其第一大客戶（40%），旺宏(10%)、鈺創、Marvell、台積電、聯電亦為其主要客戶。

 

去年欣銓資本支出為18億元，其中12億元用於擴充機台，其他資本支出用於廠房土地，目前欣銓在台灣的測試機台約有520台。由於工程服務營收增加，網通手機相關和微控制器(MCU)等晶片測試急單助攻，加上新加坡子公司測試訂單微幅成長，去年第四季合併營收達13.19億元，改寫歷史新高紀錄，累計全年度合併營收49.04億元，較前一年則微減3.55%。

從今年來看，欣銓的大客戶德州儀器目前晶圓測試量相對穩定，沒有受到去年底調降財測影響晶圓投片量；記憶體廠旺宏唯讀記憶體測試量則採計劃性生產，對欣銓營收影響較小。但展望今年第一季，由於客戶保守只下短單，2月之前訂單的能見度並不明朗，整體情形得觀察年後訂單狀況才能判斷。

另外近來力成（6239）以每股25. 28元、溢價逾26%收購邏輯封測廠超豐，先前曾傳出欣銓合作夥伴世界第四大封測廠金朋(STATS ChioPAC)有意合併欣銓，雖後來證實並無此事，但以欣銓同為二線封測廠，目前與超豐同屬獲利封測廠商，如循超豐模式被併購，以獲利能力來看溢價應不會低於20%，此也使欣銓未來更增想像空間。