恩汎理財投資團隊

同亨（5490）以電子金融交易終端機、交易資料安全保護設備、多功能智慧卡讀寫卡機等產品製造為主要業務，為國內金物流設備專業製造商，去（2012）年金物流交易設備佔整體營收比重高達93%。以其專業技術與自行開發ASIC，分別取得IBM大客戶物流產品訂單，2005年更以自有核心技術與開放專業平台WinCE順利取得美國FDC（美國最大聯合信用卡簽帳中心）金流設備刷卡機業務，成為主要的合作廠商。

惟近年受到景氣不明的影響，民眾消費意願降低，間接造成FDC的訂單趨緩，使得20111~2012年間營收產生10~18%的衰退；但在北美市場景氣持續復甦、民眾消費意願增加下，將有助於金物流交易設備商品的需求增加，預估年營收有望恢復正成長。今年1~5月合併營收達8.53億元，較去年同期成長17.27%，從投信訪查通路端的狀況來看，受到北美客戶訂單的成長，6月的營收相當值得期待。

展望下半年營運，除金物流設備業務受惠於北美市場需求而有成長外；行動支付市場的興起，透過與聯天科技（國內與大陸地區信用卡刷卡系統整合廠商）的合作，跨入國內行動支付市場，共同整合完成的MPOS收單服務平台，預計在今年8月上線運行，使得7~8月的營收可望維持在高檔，惟行動支付設備產品因市場競爭較為激烈，毛利較低，能否持續以量達到獲利成長的程度，仍然值得觀察。

去年合併營收17.55億元，年衰退10.82%，毛利率32.75%，年衰退4.32%，在營收及毛利率雙重衰退的影響下，稅後淨利僅1.71億元，年衰退33.72%，已於6月10日除息，每股配發現金股息1.63元，並於6月18日完成填息。看好今年同亨具備了物聯網、行動支付等題材，都是屬於未來極有發展性的產業，加上今年整體營運有恢復成長的態勢，整體獲利可望回復到過去水準，對此股有興趣之投資人，可藉著目前國際情勢受到媒體QE亂報的影響，趁回檔時進場佈局。