恩汎理財投資團隊

維熹(3501)為正崴集團旗下之連接線材廠，以電源線、連接器為核心業務，主要生產及銷售各式3C電源連接線，應用於平板電腦、Smart Phone、MP3及車用充電器等；在高階產品市場中，海陸運輸設備傳輸線及連接器、高溫汽車用線材、醫療用電線等亦為其產品範圍。受惠母公司為Apple的主要供應商之ㄧ，因此間接成為Apple ipad、iphone系列產品連接線的供應廠商，並與其主要客戶正崴、GE、APC等擁有長期合作關係，擁有穩定的訂單來源。

為求營運、獲利的穩定成長，近幾年來積極朝向工具機、發電機、車用、白色家電等高附加價值的領域發展。在家電方面，推出一系列具WiFi及藍芽功能的行動電源、家用上網分享器等產品，搶攻行動電源及智慧家庭龐大商機，家電的營收比例未來可望逐年提升。此外，受惠今（2013）年下半年微軟推出新款遊戲機Xbox One，SONY也推出新款的家用主機PS4，加上Apple已推出新版本的iPhone、iPad，在遊戲機與Apple新產品陸續出貨的挹注下，將成為其第4季營運、獲利的成長動能來源。

看好車用電子的發展，鎖定車用及電動車領域，積極朝電動車零組件發展。車用電子方面，與工研院合作開發電動車用電源線組、電動汽車充電模組及電源線組，目前已開始小量出貨；電動車領域則在母公司光環的庇蔭下，打入美國電動車大廠特斯拉（Tesla），成為其車用充電電源線供應商。未來在車用電子及電動車市場逐漸增溫及成熟下，未來相關產品的營收可望逐步增溫。

第3季營運受到Samsung平板轉接頭設計變更及家電客戶訂單延後及新臺幣升值的影響，造成旺季不明顯，合併營收13.81億元，季衰退0.58%，但仍較去年同期成長0.88%；毛利率22.49%，亦較上季下滑7.3%，1~3季合併營收40.02億元，年增4.15%，在整體毛利率、營業利益穩定下，稅後淨利為3.88億元，年增10.54%，稅後EPS為3.47元。

時進入第4季營運，在蘋果新品、新款遊戲機上市等帶動下，預期訂單將可延續至11月，整體第4季的營運可望比第3季來的佳，預估全年稅後EPS可望挑戰5元。展望明年，由於目前已接獲美國家電大廠1,300萬美元訂單，今年年底開始出貨，將挹注明年家電市場的營收，加上電動車、工具機以及高價電子產品等領域佔比逐漸拉高，也為未來的營運增添想像空間。歷年配息率約7成，以過去5年的配息以及歷史股價區間觀察，40元附近為較佳長期持有價格。有興趣的投資人可注意其後續毛利及訂單狀況，伺機佈局。