湯石(4972)照明科技股份有限公司為國內照明燈具產品開發設計專業廠商,專長為透過二次光學技術,結合照明燈具的機械結構、光型設計、散熱結構等技術開發,讓不同特性的光源都能完美地呈現出所需的燈光效果。主要產品依光源種類可分為高壓氣體放電燈(HID)燈具、發光二極體(LED)燈具、螢光燈具及鹵素燈具4種,其中又以LED燈具為主要營收來源,佔整體營收近6成。雖目前仍以幫歐洲客戶ODM為主,但亦積極發展自有品牌「TONS」,目前以大中華市場為主,並陸續延伸至日本、巴西、印度等市場。

近年來,LED已從背光源轉進照明市場,多數的LED廠商都積極跨足照明應用,但多數的廠商只把此當成「室內燈泡」、「檯燈」及「路燈」等低階應用產品,走大量生產、規模經濟的方向,並非真正的去研發、製造「照明產品」,致使產品附加價值低,容易落入價格競爭中。

燈具市場屬於分散的市場結構,各廠商專業及產品主攻的市場不同,雖有領導品牌,但前5大品牌場佔全球燈具市場市佔率也僅15%。透過逾20年的產品設計開發經驗,以少量多樣為主,每年開發出數百種系列的燈具,取得多國多項專利行銷全球。加上熟知下游各種應用空間對於照明的使用需求,主打商用照明市場,產品廣泛應用在零售展示照明、室外照明、建築物室內、娛樂照明等,客戶多為燈光工程、專業燈光設計、大型國際燈具品牌廠商及通路商等。也因主攻專業照明市場,為求產品可以行銷全球,其採用的光源均為國際大廠(OSRAMPHILIPS等),也因為密切的合作關係,亦能掌握最新的光源技術,加上其專業領域,形成同業差異。

近年來,因新興國家積極發展基礎建設,帶動照明產品的需求。加上節能高效率照明產品逐漸受到重視,使得全球的照明市場仍呈現穩定成長的趨勢。去(2103)年受到經營策略調整,合併營收10.58億元,年減10.99%,但在整體產品組合優化、毛利率提升2.23%下,全年獲利反較2012年成長7.35%。今年1~8月合併營收7.56億元,年成長13.28%;上半年稅後淨利0.42億元,年成長110%,展望後續營運,在營運增溫下,今年全年獲利可望較去年再成長。加上LED照明未來性及其主攻利基型市場來看,營運、獲利穩定成長將可期待,且目前仍有擴產需求,在配息政策上應可符合團隊需求,有興趣的投資朋友可以列入觀察。

20141002湯石經營績效  

資料來源:CMoney 理財寶恩汎-獲利領息價值股

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