恩汎理財投資團隊

在股票市場中，在追求高股息股票，希望藉著高殖利率做為下檔保護的投資方式固然沒問題；但企業本質的研究卻不可少。

畢竟當企業營運邁入向下循環時，其股價的波動幅度，大多時候，高殖利率並無法做為防禦之用；反之，因為低殖利率，而放棄營運由邁入往上循環的標的時，那後續所損失的，也不僅僅是殖利率的幅度，而是失去參與整個漲幅的機會。

例如陞泰（8072），若因2014年配發20元的現金股息，就貿然以90元左右買進，認為20%左右的現金殖利率足以當成保護屏障；

而忽略了其已經失去了IP Cam佈局的先機及所處傳統產品市場價格及毛利萎縮的企業營運警訊。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

那以現在約48元的股價，加上2015年僅配發現金股息1.43元來看，現金殖利率僅剩下2.98%左右，未來是否可再起，短期看來倒是頗難；繼續領股息的效益也不佳。

因此，做為一個長期投資、領取股息為目的投資人，挑選每年都可以獲利、配息的企業是基本。更重要的是從這些企業中挑選出營運、獲利、配息可以維持、甚至成長的企業進行投資與參與除權息，避開以呈現衰退走勢的標的，才可以長期的賺到股息，並獲得保護。

也就是說，必須讓自己的操作，跟隨著企業營運狀態做出動態跟隨，應用「當下資訊」來「預估未來」，也就是做到鑑往知來。如此才可以讓自己整個投資部位，趨吉避凶、穩定增長。