健和興(3003)端子股份有限公司為國內專業端子及光源系統配件製造商,主要產品為端子、束帶及光源系統配件(端子產品佔整體營收逾9成),主要生產基地分為國內彰屏廠及大陸蘇州廠,產品為資訊、通訊、消費性電子產品及電工設備等之基礎零組件,端子產品可應用於各種3C(資訊、通訊消費性電子產品)、電工及運輸工具等產品之連接端子光源系統配件則以電器、汽機車及照明產品為主應用面廣泛。經營市場方面以亞洲(逾6成)為主,次為美洲,逾8成為外銷。

今(2015)年上半年因產品組合調整,減少獲利較差訂單、產品轉換延後交貨及產品認證造成出貨時程遞延,合併營收15.07億元,年減5.52%,毛利率30.61%,較去年同期增5.41%,經營策略稍顯效益;惟在營業費用增加下,營業利益2.36億元,年減8.88%,加上匯兌損失及保留盈餘稅的提列,稅後淨利1.68億元,年減擴大至17.24%。

展望下半年營運,

在經營策略不以衝高營收、而以獲利較佳訂單為主下,加上產品組合調整,預期今年毛利率表現將會呈現成長;

而原先預期4G基地台(華為)、軌道(中國中車)產品可望放量出貨,也在客戶端拉貨不如預期下,出貨預估下調,以目前第3季合併營收為7.27億元,較去年同期稍減0.55%來看,營收減幅縮小,出貨有回溫趨勢;若第4季如市場預期回穩,全年營收成長仍可期;

而在電動車市場部分,電動車充電槍、充電樁用連接器為近兩年積極開發的新產品,目前已取得美國、歐洲、大陸等地之認證,接獲歐洲及大陸訂單可望開始貢獻營收;而與Tesla的合作含充電槍、儲能產品)部分,仍處小量試單階段加上供應商眾多,能否放量,有待追蹤

在大陸有兩個合資案,一為廣東佛山的冷沖壓廠(英利),主要生產汽車儀表板鋼架另一為宏利汽車部品公司(英利、璋釔、中鋼)短期獲利貢獻均有限

今年主要成長動能主要來自4G基地台、軌道及車用產品,今年可望成長至佔整體營收10%,加上未來Tesla產品順利成長,在產業結構調整下,其未來發展值得期待。團隊認為雖短期效益不明顯,但其產品應用面廣,加上已跨入節能概念,在此結構調整符合趨勢下,團隊將其納入口袋名單,持續觀察其產業布局成長方向及整體營運、獲利發展。

20151009健和興(修)  

資料來源:CMoney 理財寶恩汎-獲利領息價值

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