恩汎理財投資團隊

艾訊（3088）股份有限公司為國內工業電腦廠商，主要從事嵌入式板卡暨系統產品（EBS）、設計及製造服務產品（DMS）及乙太網路產品等項目，其中嵌入式工業電腦系統約整體營收比重約52%，為主要收入來源。

今（2016）年第1季受惠美國及國內市場工業自動化IPC系統及板卡專案新訂單延續影響，合併營收12.85億元，年增12.31%，表現淡季不淡；獲利表現亦因產品結構較佳，毛利率較去年同期增3.55%下，稅後淨利較同期成長20.22%，表現超乎市場預期；

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

惟自第2季起，在毛利較佳的專案結束及客戶因英國脫歐影響，下單趨於保守下，營收表現回歸過去水準，上半年整體合併營收23.48億元，年增下滑至8.08%；毛利率微增2.01%至36.98%，在營業費用偏高下，稅後淨利成長率下滑至10.24%，為1.83億元。

展望下半年營運，

公司預期今年仍以美國市場OBM訂單較具成長性；

第3季將受惠於博弈專案的持續出貨及歐洲客戶訂單動能的恢復，當季營運有望恢復過去旺季水準，惟博弈專案毛利率較低，雖有集團聯合採購降低成本優勢，然其對整體毛利率表現的影響有待觀察（應是有利因素）。

未來營運規劃，持續深耕工業4.0與物聯網市場，以工廠自動化、流程自動化及軌道交通（取得海事航道認證的系統產品將於第4季有顯著貢獻）三大面向為主要發展方向，加上集團的綜整效應，未來毛利率及營收將可望持續朝同方向發展，有利於整體獲利成長表現。

今年配發4.3元現金股利，以今（8/1）日收盤價70.5元計，現金殖利率約為6.38%，以其過去殖利率區間來看，目前價格較無參與除權息行情誘因；惟在今年營運、獲利可望持續成長下，若以預估之獲利、配息來看，加上第3季的旺季效應，填權息行情及明年除權息行情應可期待。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股