今（2022）年獲利表現靠匯兌收益支撐，獲利成長動能待追蹤－恩汎理財投資團隊

台虹（8039）科技股份有限公司是國內軟性銅箔基板製造商，為全球前3大軟性銅箔基板製造商，主要產品包含軟性銅箔基板、保護膠片等，主要應用於消費性電子產品、車用、工控及醫療等產品。

今（2022）年整體營運受到Covid-19疫情以及消費性電子需求持續走弱影響，雖有美系廠商新品上市支撐營收動能，但仍不敵陸系廠商營運下滑、疫情塞港致供應鏈大亂及運輸成本侵蝕獲利，前3季合併營收68.61億元，年減5.5%；上半年營業利益3.67億元，年減25.56%，幸好業外有新台幣貶值的匯兌收益挹注，稅後淨利4.34億元，反年增17.62%。

在第3季移運呈現旺季不旺，仍無法扭轉營收衰退的情況下，時進第4季淡季營運，整體營收成長動能更弱，加上消費性電子產品處在庫存去化階段，全年營收要轉為成長的機率變低；惟在防疫政策全球趨向解封，供應鏈及運輸成本逐漸轉為正常化，加上新台幣貶值的趨勢不變，雖後續匯兌收益的挹注會較上半年為弱，但今年全年的獲利表現，很有機會呈現營收衰退，獲利卻維持、甚至小幅成長的現象。

展望明年營運，市場大多預估消費性產品庫存去化較大機會會在明年第2季結束，整體營運目前看來較為明朗化的時間點會落在明年下半年，加上2024年轉投資泰國廠投入營運，除供應當地客戶產品需求外，還成功搶進當地汽車供應鏈，將有利於其營運、獲利轉為正成長的表現。以目前法人預估今年EPS表現約落在3.6元左右來看，目前股價已經處在進7年本益比區間相對低位置，只是成長動能將落在2024年，此時進場雖能買在相對便宜，卻得經歷時間的等待期，才有機會進入參與營運獲利的成長期，有興趣的投資人可以自行斟酌。