恩汎理財投資團隊

中聯資(9930)為中鋼旗下子公司，主要股東為中鋼、中鋼構、台泥、亞泥、環泥等，而主要業務為高爐事業部及再生資源部。

高爐事業部為高爐和飛灰爐石粉、高爐水泥之製造、加工、代工生產與買賣及進出口，占營收約60%，毛利約20-25%，市占率42.85%為全國第一。高爐水泥主要用於港灣海事工程及地下物結構、土木水利工程、道路橋梁工程及高樓建築工程等。與水泥的景氣連動性高，容易受天候與景氣影響。但水泥屬內需產業，在政府及民間工程持穩下，對其營收不會有太大的影響。

再生資源部為資源再生處理及汙染整治工程，其中資源再生處理，為有害事業廢棄物固化處理、資源回收，主要服務礦泥、氧化鋅、鋁渣等產生副產品的客戶，如：中鋼或化學廠業者。而汙染整治工程，則是土地資源活化再利用，包含二仁溪整治工程，高雄硫酸公司汙染整治等。

在營收結構部分，高爐石粉45%,，高爐水泥7%，廢棄物清除及處理業務40%，其它8%。

高爐石粉與水泥景氣連動性高，雖然全球經濟景氣不佳，但水泥為內需產業，在政府及民間工程持穩下，對獲利並不會有太大影響；而工業廢棄物與土壤、水資源汙染又是工業文明後無可避免的副產物，未來這部分應該可以持續為中聯資貢獻不少獲利，由此看來中聯資的業務可算是簡單具持久性，獲利穩定、配息穩定且可扣抵稅率有20%左右，以今（7）日收盤價46.1元計，殖利率為6.5%。目前公佈的1~5月稅後EPS為1.32元，預估全年稅後EPS可達3.17元，年成長5.6%，建議可列入核心持股規劃中。