恩汎理財投資團隊

中聯資為國內規模最大的資源化專業處理業者，主要營運項目為生產及銷售高爐水泥、爐石粉、資源再生及土壤地下水污染整治。主要獲利來源為爐石粉，由於爐石粉是向母公司中鋼收構煉鋼後的爐渣製成，故相較其它爐石粉業者較具成本優勢，再加上工廠就緊鄰中鋼、中龍廠區，運輸成本亦較同業為低，更突顯其成本上的優勢。另外廢棄物清除、資源回收等業務獲利穩定，截至今(2012)年9月止，營收以及獲利上的表現仍相當值得期待。

前陣子受到前行政院秘書長林益世索賄事件牽連而聲名大噪，也讓外界了解中鋼、中聯資營運與處理「下腳料」的過程，惟整體案件主要係個人與下游處理廠營運問題，並非中鋼與中聯資內部營運掏空或是因此案而有成本提高的營運傷害，投資者不需太過恐慌。

高爐石粉和廢棄物處理是簡單而長久的產業，中聯資在國內中具有成本和規模優勢，近年來固定資產和長期投資減少，體質也趨於穩健。累計至9月底營業收入為38.58億元，稅後EPS為2.33元，年增8.37%。整體營收狀況仍在團隊的預估之內，維持預估全年稅後EPS約在3.1~3.2元之間，目前(10/19)股價46.75，殖利率約6.3%左右，以長期表現觀之，仍建議可將其列入核心持股規劃中。