恩汎理財投資團隊

華南金（2880）係以華南商業銀行（三商銀之ㄧ）為經營主體成立的金融控股公司，在「位處區間操作價格下緣，伺機進場等待」此篇中已介紹過其成立過程及經營狀況，在此就不再重述。

過去銀行以企業金融業務為主要獲利來源，但在國內開放金融機構設立，利率惡性競爭下，產業情況已有所改變。接著，現金卡、消費金融業務的崛起，拉大產品利差，使得消費金融取代了企業金融，成為國內銀行的主要業務，但在雙卡風暴的襲擊下，消費金融業務嚴重受創。取而代之的重點業務－理財金融業務，也因受到金融風暴、雷曼破產，一度變成人人喊打的業務；也讓國內民眾了解到，要達到「保本」、「低風險」、「高獲利」的理財投資，不做功課，就是成為被宰的羔羊。

金控公司集結了銀行、保險及證券，各項業務都各自擁有廣大的客戶群，若能互相協助、共同行銷，理論上將有助於整體業務的發展。華南金控在這方面的推展，在同業間算是相當的成功，無形中擴大了客戶的服務項目，也讓客戶的資金留在集團企業中，對降低資金成本及營運績效，有很大的幫助。在營運的發展上，雖然消費金融業務利差較大，企業金融業務的利差較低，對於銀行業的發展，很多人會專注在消費金融業務的表現；但對團隊來說，若銀行能透過企業金融業務先掌握住企業經營狀況，進而從中發展消費金融業務、理財服務等周邊業務，將是較為全面的作法。

利息收入及手續費收入一直是銀行的重點經營項目，雖然國內民眾對於「手續費」的接受度普遍不高，但在銀行經營方面，如何透過「服務」，讓客戶有「物超所值」或是「撿到便宜」的感受，願意付出名目上或者隱藏性的手續費，亦或是透過異業結盟方式，都是銀行營運值得去突破的項目。以目前華南銀行手續費收入佔整體淨收益約14%的情況，表現算是不錯，若能維持甚至成長，對整體獲利應可更加穩定；另利息收入的表現，2012前3季較2011年同期成長10.94%，表現同樣不錯。今年在海外佈局漸收成效下，相關營運發展值得期待。

受到國內主關機關相關政策的限制下，近年金融族群的配息政策應會偏向於現金及股票。考量團隊投資佈局的習慣（現金股票比至多1：1，以目前華南金配發現金及股票各半來看，投資成本下降比率約7.35%），加上華南金獲利穩定，目前價位處於相對低檔位置，團隊願意佈局價位不變，供各位參考。