大聯大（3702）投資控股股份有限公司，係全球第3大與亞洲最大IC通路商，旗下有世平、友尚、品佳、詮鼎等四大事業體，以布局通訊與消費性電子、資訊設備、車用電子和工業電子等產業為主，透過不斷併購同業，擴展代理線，營收比重以資訊與通訊產品為最大宗，占整體營收逾6成，出貨市場以亞洲為主，其中大陸市場占比約8成，為主要市場。
今（2015）年第1季隨著電子產業邁入淡季，加上iPhone 6在大陸市場的熱銷，使得大陸手機品牌拉貨動能較為疲弱，合併營收為1,080.1億元，年增5.48%，毛利率為4.46%，在營業費用控管得宜下，稅後淨利13.97億元；第2季在非蘋陣營手機陸續上市，避開Apple新機競爭，及資訊新品零組件備貨需求下，上半年合併營收達2,324.8億元，年增7.61%，在低毛利產品比重增加下，預估其毛利率維持第1季表現，預估稅後淨利約30億元。
展望下半年營運
主要營收成長動能來自於1）大陸市場4G基地台的持續興建；
2）手機新功能－電子錢包NFC晶片、指紋辨識IC等功能，陸續成為新機配備；
以及3）整合上、下游資源，併購捷元，增加大陸B2B電商服務及Apple系列產品領域，使其整體合併營收，在今年仍可維持成長的走勢。尤其在手機相關零組件市場，所有品牌通吃的佈局，使零組件的出貨狀況更加穩定。
而看好兩岸電子商務發展，去年底與中電國際總部簽訂戰略合作備忘錄，由雙方子公司共同投資深圳中電港，擴展電子零組見分銷和電子商務平台，也成功搭上大陸扶植半導體的商機；在新產品方面，推出意法半導體全新的微控制晶片及歐司朗光電半導體（OSRAM）穿戴式設備心率血氧檢測解決方案，前者搶攻工控、醫療等智慧化商機；後者搶攻智慧手錶、智慧手機及智慧穿戴商機，以上2者短期內雖對整體營收挹注有限，但預期未來將成為營運、獲利成長動能來源。
整體來說，看好今年併購的捷元對整體營收的挹注，惟在低毛利率核心元件比重增加下，產品組合走弱，需密切注意未來營收及毛利率間的變化，且半導體市況雜音已成，仍需追蹤其未來產業走勢。
此企業為電子通路商，布局廣泛營運相對穩定，產品組合與毛利率相輔相成，歷年營運、配息相當穩定，今年配現金股息達2.5元，8月6日將除息，目前股價約38元計，現金殖利率達6.5%左右，只求穩定收息的投資朋友可納入長期佈局口袋名單中，相對低時進場，長期持有。
留言列表
恩汎理財寶－獲利領息價值股 (1)
