恩汎理財投資團隊

參與跨年煙火晚會，在倒數中告別了2012年，迎向2013年，緊接著而來的便是傳統的農曆新年。在景氣低迷的2013年，雖然各行業都是咬緊牙根的經營，但卻仍有產業搭著「民生必需品」的順風車，營運持續的成長與擴張，餐飲連鎖通路業便是其中之ㄧ。

王品（2727）集團在國內現有「王品牛排」、「西堤」、「陶板屋」、「原燒」、「聚」、「夏慕尼」、「品田牧場」、「舒果」、「藝奇」、「曼咖啡」及「石二鍋」等11個餐飲品牌；若加上海外的鐵板燒「慕」及日本懷石料理「花」，則品牌數為13個，為求集團營運持續成長，在評估市場性後，預計今年將再推出1個新的品牌，以目前王品旗下各店的營運狀況來看，其服務與餐點著實已在國內擁有相當的知名度與水準，新品牌勢必也將對國內其他類似餐飲業者造成衝擊。

目前時序將進入企業年終尾牙及農曆年前聚餐、年菜的高峰，雖然在2012年不景氣的影響下，尾牙的盛況勢必受到影響，但對於聚餐場合的客群來說，團隊認為此部分的影響不大，加上農曆年圍爐是國內傳統習俗，且國人習慣已不再侷限在家用餐的情況下，此部分倒是有機會刺激王品的營收。

王品2012年全年合併營收123.1億元，年成長28.03%，前3季稅後EPS為12.42元，在毛利率相當的情況下預估，全年稅後EPS約為16.9元左右，以配息率8成計，殖利率約3.2%，對於長期投資者來說，資金的回收率不佳；惟考量其品牌價值及未來營運的成長性，加上近期（2012年10月至2013年1月9日）經理人持續將持股贈與子女的舉動，搭配王品股價在這期間（397~428.5元）的整理似乎到一個段落，投資人不妨伺機介入賺取價差；若以此標的為長期投資的投資人，現階段建議持續區間操作，將成本降至300元左右為較佳長期持有價格。