參與跨年煙火晚會,在倒數中告別了2012年,迎向2013年,緊接著而來的便是傳統的農曆新年。在景氣低迷的2013年,雖然各行業都是咬緊牙根的經營,但卻仍有產業搭著「民生必需品」的順風車,營運持續的成長與擴張,餐飲連鎖通路業便是其中之ㄧ。

王品(2727)集團在國內現有「王品牛排」、「西堤」、「陶板屋」、「原燒」、「聚」、「夏慕尼」、「品田牧場」、「舒果」、「藝奇」、「曼咖啡」及「石二鍋」等11個餐飲品牌;若加上海外的鐵板燒「慕」及日本懷石料理「花」,則品牌數為13個,為求集團營運持續成長,在評估市場性後,預計今年將再推出1個新的品牌,以目前王品旗下各店的營運狀況來看,其服務與餐點著實已在國內擁有相當的知名度與水準,新品牌勢必也將對國內其他類似餐飲業者造成衝擊。

目前時序將進入企業年終尾牙及農曆年前聚餐、年菜的高峰,雖然在2012年不景氣的影響下,尾牙的盛況勢必受到影響,但對於聚餐場合的客群來說,團隊認為此部分的影響不大,加上農曆年圍爐是國內傳統習俗,且國人習慣已不再侷限在家用餐的情況下,此部分倒是有機會刺激王品的營收。

王品2012年全年合併營收123.1億元,年成長28.03%,前3季稅後EPS為12.42元,在毛利率相當的情況下預估,全年稅後EPS約為16.9元左右,以配息率8成計,殖利率約3.2%,對於長期投資者來說,資金的回收率不佳;惟考量其品牌價值及未來營運的成長性,加上近期(2012年10月至2013年1月9日)經理人持續將持股贈與子女的舉動,搭配王品股價在這期間(397~428.5元)的整理似乎到一個段落,投資人不妨伺機介入賺取價差;若以此標的為長期投資的投資人,現階段建議持續區間操作,將成本降至300元左右為較佳長期持有價格。

恩汎理財投資團隊 發表在 痞客邦 留言(24) 人氣()