恩汎理財投資團隊

邦特（4107）生物科技股份有限公司，為國內血液透析相關耗材製造商，亦為國內第一家通過CE MARK、GMP及FDA 510(k)國際認證及獲美國FDA查廠通過的專業醫療器材製造廠，以自有品牌「BIOTEQ」行銷全球，除掌握導管管件押出、零件射出、特殊形狀加工、親水性披膜處理及刻度印刷等核心技術外，並積極與國外醫療器材廠商進行策略聯盟及OEM、ODM合作，以提昇自有的研發實力。主要產品為醫療用植入式體內導管（TPU）、血管攝影導管、球囊導管等，為國內最大體內導管製造商，其中「血液迴路管」在國內的市佔率為第一。

拜文明之賜，文明病的種類及人數逐年增加，全球慢性腎衰竭病患及末期腎臟病患已超過170萬人，而因罹患高血壓及糖尿病而需洗腎的人口，每年卻仍然以10%，甚至更高的速度在成長；同時拜醫療水準進步之賜，洗腎產品及技術品質已非難事，在因病死亡數減少下，代表的便是洗腎耗材的需求持續增加（這到底是喜還是悲啊！）。

在產品的研發上，積極開發血液透析用之高單價產品「球囊導管」，此類導管主要用於一般周邊動脈血管阻塞之疏通，亦可用於洗腎病患動靜脈透析廔管阻塞之改善。除了原有市場的成長外，亦積極開發新興市場，看好未來新興市場裡東協的市場商機，目前已在菲律賓設廠，除將部分低階產線移至當地降低成本、提升競爭力外，更期待透過地利之便，打進當地醫療耗材商品市場，預期今（2014）年在TPU導管及藥用軟袋等高毛利產品的帶動及新興市場成功的拓展下，整體營運、獲利可持續成長。

去年在客戶拉貨強進且產能調配得宜下，1~12月合併營收9.58億元，年成長13.76%，加上高毛利產品比重提升，第1~3季毛利率較去年同期成長14.29%，及營業費用控管得宜下，前3季稅後淨利達1.62億元，年成長40.87%。在第4季營收達2.51億元，較上1季成長3.29%下，全年稅後淨利可望逾2.2億元，年成長達33.73%，營運表現相當亮眼。

展望今年營運，在產品結構優化與生產效率提升，客戶對TPU體內導管、藥用軟袋等需求持續增加，再加上菲律賓廠產能的加入，整體營收、毛利率及獲利能力非常值得期待，有興趣的投資人可依據預估之2014年預估的獲利能力，並搭配團隊計算之本益比區間（9.5~22倍）及殖利率區間（8~3.5%），做區間的操作。