恩汎理財投資團隊

艾訊（3088）股份有限公司為國內工業電腦大廠研華之子公司（持股26%），主要產品分為EMB（嵌入式單板電腦卡）、PPC（薄膜式平板電腦）、應用電腦及IPC（工業用電腦及工作站）等，產品具客製化、少量多樣的利基優勢，其產品主要應用於博弈、網路運用、車用及醫療市場，銷售市場以美歐為主，占其整體銷貨比重逾8成。

今（2015）年第1季受惠美國及亞太市場IPC OBM訂單成長，及工廠自動化與智慧交通IPC專案的挹注，合併營收達11.44億元，年增4.53%，毛利率與去年同期相當，惟在營業費用增加及匯兌損失下，稅後淨利0.89億元，較去年同期衰退15.24%；第2季本看好將逐步邁入旺季，卻遭遇美國、澳洲博奕客戶去化零組件庫存、訂單遞延，加上歐洲客戶需求疲弱，上半年合併營收21.72億元，反較去年衰退2.43%，保守預估毛利率約35%下，上半年稅後淨利約1.8億元，年減約9.55%。

展望下半年營運，看好

美國及亞太（澳洲、日本較佳）IPC訂單穩定成長；

物聯網IPC新專案挹注；

子公司益網科技產品設計問題獲得解決，出貨恢復動能；

以及美、澳博弈機ODM訂單回升下，將有利於下半年營運、獲利的表現。

另為求營運、獲利的成長，仍積極尋找產品具互補性的購併對象，以添增未來營運、獲利成長的動力來源及補強物聯網產品應用方面，軟硬體解決的技術能力。

至於大陸及歐洲市場的表現，仍待觀察。若可在下半年擺脫衰退走勢，對今年的營運、獲利一定會是加分的效果。

整體觀之，其今年整體營運、獲利表現應可較去年成長，但股價卻自今年高點81.3元一路下探至54.6元，跌幅達32.84%，若僅為訂單遞延造成，以今年獲利預估仍可成長的前提下，加上7月30日將除息4元，以目前股價約55~56元計，現金殖利率逾7%來看，股價已有超跌的現象。以工業電腦長期趨勢展望仍佳的前提下，有興趣的投資朋友不妨可留意布局時機，長期持有；但仍須留意整體產業景氣走勢，謹慎以對。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股