恩汎理財投資團隊

目前全球醫材產業市場仍是大通路、大品牌所佔據著，而國內醫材廠商多屬中小企業，其資金與規模難以與國際大廠相比，因此往往在品牌通路與行銷上，較難以施力。不過，小廠的優勢在於靈活的經營模式，若能透過橫向或者縱向間地整合，運用優勢互補的方式（如同臺中的工具機聚落），提供整體解決方案，勢必也能走出一條與國際大廠相抗衡的方向。

國內生技產業主要可分為生技藥品、再生醫療、醫用檢測、特化生技、食品生技、農業生技、環保生技與生技及製藥服務業八大領域，預估今（2012）年出口大宗的血糖計及其耗材，仍將較去年同期成長，國內政策主導之臺灣生技創投基金(TMF)雖已宣告破局，但民間的資金仍是相當活絡，若可趁世界經濟混亂、重心轉移之際，積極擴展新興市場，將可進一步強化生技產業的發展。

生技產業往往需要透過長時間（5年以上）的研發，才能有所產出，但在這個漫長的研發過程中，若是沒有政府政策支持，或是從財團、投資機構中取得資金因應，很少有能夠撐過研發時期，取得收穫的機會。

有鑑於此，政府相關單位近期似乎又將焦點轉回國內生技產業的發展（選舉快到了嗎？），計畫針對目前生技新藥產業發展條例適用範圍進行修法，該條例原僅適用於植入性、置入人體內等第三等級的醫療器材，但因國內生產第三級醫療器材僅7％，第二等級業者則高達49％，能適用的廠商不多，預期相關條例在適用範圍放寬後，第二類高階醫材如雃博、華廣、五鼎及泰博等，將可成為受惠的族群。

第2季是整體醫療器材產業逐漸進入旺季的開始，從本季出口數據來看，國內較優勢的醫材產品（血糖試紙、隱形眼鏡），相關產品的成長動能依然強勁，預估第3季整體醫療器材產業仍會持續成長。團隊觀察的五鼎（1733）第2季營收較去年同期增15%，上半年整體營收較去年同期增29.07%，在毛利率維持的前提下，上半年稅後EPS預估約在3~3.3元之間，雖產業進入旺季，在現增及可轉債影響股數的情況下，全年挑戰7元將需要更拼，近期五鼎現金增資的參考價為65元，投資人可以此價格為參考價進場布局。