恩汎理財投資團隊

年終將近，過了國曆的跨年後，大家就是期待各公司的年終獎金，隨著年終獎金的發放，意味著農曆年的過年也將接踵而來，各位投資人準備好迎接新的一年了嗎！

恩汎理財投資團隊自民國100年10月10日創立以來，雖然團隊成員在平常都還有自己的工作，但為了儘速的充實部落格的內容與資訊，透過市場資訊及財務報表的解析，以提供對投資大眾有益及有用的資訊，成員間彼此都承受著地獄般的逼迫，終於在今年完成了約70%的口袋名單個股研究，也充實了部落格的內容與資訊；同時，看著關注本部落格的投資人越來越多，努力果然是不會白費的，感謝各位投資人的喜愛與肯定。

這一年，在股票投資方面，團隊從今年1月的座談會推薦了F-中租（5871），以及Facebook上推薦了五鼎（1733）、宏盛（2534）。4月28、29日座談會推薦的宏遠（1460）、嘉裕（1417）、正崴（2392）、順達科（3211）、維熹（3501）及瑞傳（6105），以及Facebook上推薦著正新（2105），若有照著給予的價格區間操作，應都能收到投資的效益。在固定收益基金投資方面，4月28、29日推薦了REITs的佈局，及先高收益、新興市場債券基金，收益及多的資金再進入投資級債券基金的操作方式；股票型基金則朝向全球型股票基金、東南亞市場、非洲市場及原物料類型的基金佈局；最後黃金部分則建議於1,650美元以下定期定額買進、1,600美元以下單筆買進及接近1,700美元左右調節的區間操作方式，雖收獲不豐，但應該都還算不錯的收益。至於其他投資朋友私下詢問的個股，這邊就不一一撰述了。

從這一年的相處，投資朋友應該可以知道團隊是屬於長期投資的投資團隊，長期投資最簡單的說法就是「存股投資」，就「存股」的操作方式來說，選對一檔個股就繼續存的觀點是正確的，惟面對該股的經營變化，也應該對其評價作相對應的調整。簡單來說，例如中鋼在99年團隊的買進評價為35元以下，惟99年底開始便顯現今年營運表現不佳的預期，故年初便下調買進評價為25元。雖預期明年獲利得以彈升（低價原料及政府擴大建設），但實際的獲利回升應視其高品級鋼材市場的拓展及原料自足率的拉升狀況，惟鋼鐵業對一國的經濟有其產業的特殊地位，因此雖不至於被踢出投資組合，但未達25元左右團隊均沒有加碼的打算。因此，存股不難，要注意的是手中名單「價值評價」的調整。而存股是要存單一標的還是分散？仍建議初期以資本回收率佳的個股為優先，到後面自然就會變成分散了，而分散的主要目的並非規避經營風險（公司倒閉，那應該算是次要目的吧），而是求每年收益的穩定。

最後，明年的臺股將如何走呢？老實說，誰知道呢！與其猜測指數的位置，不如專心在口袋名單的追蹤與評估。但顯而易見的，在證所稅的效應下，控盤工具要角將會是權值股及金融股。因此，當指數接近8,500點時，避開此二族群將是較安全的做法；而櫃買及小型股將有機會成為表現的要角，畢竟權值股及金融股出來的資金若轉進這類族群，那這資金推升的動能將是可以期待的。基金部位仍以收益型及原物料為主，前進投資級債及礦業基金，續扣全球股票型、東南亞及新興市場基金，避開新能源類及剛成立的基金（未滿3年以上）是個人的操作方向。以上觀點供各位投資人參考，祝各位在新的一年，除了領到年終獎金，也可以擁有豐渥的「月獎金」跟「年中獎金」囉！

星風雪語