被動元件產業在半導體產業興起後，已成為電子業的傳統產業，扮演著帶動周邊與設備產業的角色。雖目前臺廠在全球的市占率僅次於日本，但在對手南韓、中國大陸積極跨入擴產下，將使臺廠面臨不小的競爭壓力。
目前國內被動元件廠商多朝向晶片化趨勢發展，以生產晶片電阻器與積層陶瓷電容器為主，但受限客戶多為國際大廠，議價能力相對薄弱，在全球競爭激烈下，雖利潤逐漸降低，但整體獲利在各廠不惡性競爭下，產業獲利趨於穩定，但綜觀國內的被動元件產業發展，仍較缺乏全面性。受到2011年日本及韓國擴產的影響，造成MLCC價格面臨較大下跌壓力，使得被動元件廠的獲利一直無法有效的提升，直到目前為止，MLCC的價格仍有下修的壓力。
PC產業過去是被動元件的主要市場，但在逐漸被平版及手持式行動裝置的取代下，需求不若以往；但在智慧型手機及平版的趨勢中，元件需求量也同步增加，目前被動元件廠除縮小零組件體積外，已朝向整合型元件發展，減少零組件用量，除了外在競爭力（體積），內在競爭力（層數、容值、阻值、可賴度、溫度係數、陶瓷粉末配方調配），能不能達到客戶的標準與要求，都會影響其競爭力及獲利能力。
禾伸堂（3026）是國內專業MLCC製造商，去（2012）年全年合併營收146.21億元，年減6.5%，即使透過產品結構的改善、拉高營業毛利（本業獲利增8.8%），仍不敵業外收益減少44.6%的影響，稅後淨利6.55億元，年減14%，稅後EPS為2.05元。展望今年營運，在LED照明滲透率提高下，因LED晶粒的亮度不斷提升，其功率瓦數也會跟著提高，使得LED散熱設計便相當重要，加上材料多採用熱導係數較高的陶瓷基板材料，作為LED散熱基板材質，因此看好近年積極布局的LED散熱基板產品出貨量可望在今年有顯著的提升，挹注營運及獲利。
2013年產業競爭激烈，針對其透過自製原料、產品比重的提升，穩定毛利率的經營方向，團隊予以肯定。今年是否在LED散熱基板、購入之日立（Hitachi）鉭質固態電容廠完成技轉及營運下，能夠將毛利率及獲利再向上提升，都是團隊持續關注的地方。今年配發現金股息2元，現金殖利率約7.4%，因獲利、股息配發穩定，加上目前市價低於團隊計算之公司價值（約30元），因此列入長期投資布局標的。
專欄文章 (6)
我已經買了買在27.2元 請問多少要賣 要賣的時候會有文章告知嗎 謝謝
團隊僅在此分享團隊自行的研究成果, 價格部分是以團隊成員願意買進的價格作分享, 請您依照自己的實際狀況做操作喔, 團隊不做公開的操作邀約, 若有需要賣出價格建議, 請用"悄悄話"留言, 但相關回復仍還請您依照自己的實際狀況做出操作決策。
*****
*****
法人預估，被動元件廠禾伸堂 (3026) 第2季業績可較第1季好些。日圓走貶，禾伸堂整體影響正面大於負面。
「現金減資」風潮吹到被動元件產業！繼國巨 (2327) 宣布現金減資，每股退還3元後，禾伸堂 (3026) 今天召開董事會，決議為提升股東權益報酬率及公司每股獲利能力，也決議辦理現金減資3成，每股退還股東現金3元。 ---------------------------- 此檔從到價即買名單轉列入備選追蹤名單~
受惠於中國大陸五一長假提前拉貨需求，被動元件廠4月營收較3月回升。禾伸堂4月合併營收13.39億元，月增15.55%，年增12.58%，累計前四月合併營收46.59億元，與去年同期持平。
禾伸堂揪感心！配息2元＋現金減資退3元 回饋股東 (http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130509/2/3rvlm.html) 因應減資, 在減資日實施前, 將會出場換股, 並追蹤減資後的營運表現, 再重新評價。
對於電子業,可以分為很多不同的族群,但概括而論,法人對於電子業的本益比多以10倍、12倍、15倍及20倍的價格計算。本益比10倍以下建議買進;12倍為基本出場價格;題材好時則提高至15倍,但具有投機意涵,要敢買敢殺;15倍以上至多20倍為一場夢。 若禾伸堂減資後的稅後EPS真可維持在3.2元左右,則不失為一個炒作空間;而這也是團隊寧可觀察的原因。因為若是減資後的EPS最後還是摔落2.2元左右,那減資後的價格可能就會變成一個高點;反之,則未來要買到26元的禾伸堂,就有得等了。
被動元件產業出現減資潮，禾伸堂（3026）宣布現金減資3成，預計每股將退還股東3元，加計配息2元，股東將可配發5元，是這一波科技產業現金減資潮乍現以來，獲利最豐的一群。 ---------------------------- 把3元也加進現金股息是個有趣的算法~
>>>>> 股東將配發5元>>>>>> 這種報導話術，說不定還真有散戶信以為真賺了5元呢! 只著墨股東能收5元，完全不提減資後，持股降低.
這也是媒體厲害的地方,如此才能造就現金減資股狂飆啊~ 但幸好團隊建議的價格算便宜,有買進的人,恭喜坐轎囉。
請問禾伸堂2元股息中1.5元為盈餘分配、另0.5元為資本公積發放，資本公積這一部分在來年是否會被課稅？
去查詢一下財政部稅務入口網http://www.etax.nat.gov.tw/etwmain/front/ETW118W/CON/444/6051526771830682228?tagCode=有相關解釋，但問自內容倒是挺繞舌；所以又查詢了http://www.deloitte.com/view/tc_TW/tw/41932/58190/58188/924fed58afd88310VgnVCM1000001956f00aRCRD.htm勤業眾信會計師的說明，就會比較清楚，可以參考看看～
日元貶破百元大關，日元兌台幣也創金融海嘯來新低，外資券商表示，日元走貶，對日本消費品牌Sony、電子零組件廠Murata有望受惠，韓廠智慧機廠商三星、記憶體廠Hynix受影響有限，但台廠被動元件、PCB/FPCB廠以及自動工具機等將是負面影響。
被動元件MLCC廠商禾伸堂(3026)自結5月合併營收12.99億元。受中國地區五一假期影響，部份客戶提前於4月拉貨，因此該月營收較4月略減3%，但較去年同期則增加6.05%；累計前5月合併營收59.58億元，較去年同期略增1.73%。法人則估，第2季合併營收將可以達到39億多元，較第1季成長幅度達18~20%。
被動元件廠禾伸堂 (3026) 訂8月7日為除息交易日。 --------------------------- 就等減資基準日的公布
禾伸堂 2013年7月合併營收15.63億元 年增22.59% ----------------------- 看來整體獲利應比去年稍高
禾伸堂董事會決議通過現金減資基準日及現金減資換發有價證券計劃。 http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130808/1/3xzbr.html
被動元件廠禾伸堂 (3026) 自結8月合併營收新台幣14.04億元，月減10.14%；累計今年前8月禾伸堂自結合併營收101.1億元，年增4%。
消費電子受景氣波動影響大，被動元件廠商紛紛拓展高階領域應用訂單，最近話題十足的汽車電子，早已是不少廠商深耕多年的業務，包括上游基板九豪(6127)、電容廠商禾伸堂(3026)、立隆(2472)、日電貿(3090)，以及電阻廠旺詮(2437)、保護元件廠聚鼎(6224)和興勤(2428)等，惟目前汽車領域佔各廠的營運比重多不明顯，廠商表示，這是長期的方向，由於相關應用的技術門檻高、認證時間長，但一旦打開門，訂單就可望長遠持穩。
禾伸堂9月營收中網通相關營收比重已經攀升至42％，是歷月最高，網通除了智慧型手機之外也包含4G LTE的局端設備，隨網通比重增加，PC與消費性電子比重降至17％、9％，工業與車用電子合計占25％，產品組合已經大幅調整。禾伸堂表示，現階段接單已經不分功能性手機、智慧型手機，而是以高中低階智慧型手機區分，顯示智慧型手機是帶動需求的火車頭。
被動元件廠禾伸堂 (3026) 第3季歸屬母公司淨利新台幣2.22億元，依加權平均股本30.57億元計算，每股稅後盈餘0.73元；若依期末股本22.41億元計算，第3季EPS 0.99元。
禾伸堂上季營收季增率達16.72％，以產品應用面來看，第3季通訊產業占39％、車用及工業用占26％、電腦業占18％、消費性電子占9％，大陸智慧型手機需求帶動，使禾伸堂通訊產業比重攀升至歷史新高。 累計禾伸堂今年前3季歸屬於母公司淨利達5.6億元，年增率達10％，以加權平均股本30.57億元計算，每股稅後純益為1.84元。
禾伸堂生技公司主要產品為醫療器材的代理銷售，以及炎性腸道疾病藥品的研發與授權，該公司申請興櫃送件時資本額為6.06億元，去年度營收為3,091萬元，稅前淨損4,319萬元，每股稅後虧損1.63元。
由上市公司禾伸堂 (3026)轉投資的禾伸堂生技 (4194；以下簡稱禾生技)預計12月13日於興櫃掛牌交易，明年下半年遞件申請上櫃。 禾生技於2011年由經濟部核定為生技新藥公司，目前資本額為新台幣6.06億元。透過開發「藥物傳輸系統」之策略來維持產品的生命週期，及提供病人或臨床治療更顯著的療效，已被證實為最有效的方式，因此致力於發展生物性高分子(Bioploymer)之藥物傳輸平台多年，目前已開發「透明質酸藥物傳輸技術平台」 (Hyaluronan Drug Delivery, HDD)。
禾伸堂2月營收為11.39億元，年增25.32%
禾伸堂 (3026) 公布去年財報，去年合併營收158.98億元，稅後淨利6.95億元，依照加權平均股本計算，每股稅後盈餘為2.44元。董事會決議配發6.25億元現金股利，由於禾伸堂經現金減資後，股本已降至22.42億元，每股配發現金股息達2.8元，以今天收盤價42.3元估算，殖利率達6.6%。 --------------------------------------- 雖然殖利率不錯,但獲利表現...離應該有的水準似乎有點差距...
禾伸堂今年持續布局系統模組產品，供應包括近距離無線通訊(NFC)、Wi-Fi和藍牙系統模組解決方案，預估禾伸堂今年系統模組產品業績，可望較去年向上。