智易（3596）科技股份有限公司，屬仁寶集團，為國內寬頻設備大廠，主要產品為Broadband（IAD、xDSL、STB、PON、LTE及Femtocell）、AP/Gateway以及WiFi，其中Broadband佔整體營收逾7成。擁有研發、產銷無線區域網路產品、整合數位家庭網路遊戲產品及行動辦公室之多媒體閘道器產品、無線影音產品的能力，IAD整合型設備產品出貨量居全球前2大。
主要市場－歐洲雖逐漸走出歐債陰霾，但當地對於LTE的佈建仍較其他區域緩慢，加上近年行動裝置的推展快速，基地台與核心網路等基礎建設不足的問題浮現，使得電信商開始正視LTE頻譜過於分散及頻寬不足等問題，在相關產品的拉貨上有趨緩跡象，使得近年LTE營收佔比持續下滑，目前仍未見歐洲客戶拉貨回溫的跡象，也使得整體營運動能較弱。但今（2014）年第1季受惠日本客戶因應消費稅，對Gateway產品提前拉貨，使得整體營運不致衰退太多，惟第2季起Gateway與LTE客戶需求疲弱，雖IAD、STB出貨增溫，但1~7月合併營收96.85億元，仍年減7.39%，在產品組合變佳及營業費用下滑下，上半年稅後淨利有機會維持在3億元左右，年減22.67%，營運動能表現較弱。
展望下半年營運，在IP STB新品（支援高清內容傳輸規格、新增整合衛星頻道功能）出貨成長、增加新客戶、IAD產品受惠802.11ac帶動換機潮及支援Vectoring技術的VDSL2需求增溫下，相關產品的成長可望彌補其他產品的衰退，若未來可提供整合LTE與VDSL的複合性產品，將更有利於產品出貨的成長。而目前LTE相關產品將視歐洲在後端固網寬頻傳輸能力的提升狀況，雖預期可望改善，但產品需求的戰線會拉長至明年；惟目前亦積極拓展大陸及印度市場，惟目前比重不高，且在拓展市場及知名度下，產品毛利較差。
惟從側面了解，第3季的營運動能仍不明顯，需待IP STB和IAD開始放量後，才有較明顯的營運動能。總體來說，今年的營運雖無大爆發，但在相關訂單陸續增溫及大陸、北美與拉丁美洲新市場逐步拓展下，營運、獲利狀況應與去年相去不遠，較值得期待的營運成長，將落至明年。目前市價處於團隊願意操作的區間下緣，向下的空間應有限，有興趣的投資朋友可以開始規劃自己的操作策略囉。
恩汎理財寶－獲利領息價值股 (1)
智易（3596）總經理李鴻裕昨（14）日表示，下半年營運可望優於上半年，但受新、舊產品交替影響，今年整體營運僅較去年持平，明年靠LTE、數位機上盒（IP ST）推升營運成長，並積極布局物聯網整體解決方案。
智易科技 (3596) 今年第1季合併營收新台幣47.53億元、年減17%，但獲利在匯損侵蝕下僅剩4900萬元、 每股稅後純益(EPS)0.26元，法人估，第2季營收可望回升超過1成。 法人表示，智易今年第 1季由於中南美洲整合接取設備(IAD)及歐洲機上盒(STB)訂單遞延，拉貨期可望落在5月，帶動第2季業績確定優於第1季，若6月業績續旺，甚至季增可望達到2成。 法人估計，由於今年除了中南美洲、歐洲外，其他市場成長有限，新客戶接單需等到第2季才發酵，今年全年營收恐年減10%，毛利率也不如去年的16.2%水準，智易今年每股獲利將落在4至4.5元之間。
好寶貴的文章 分析得好透徹
很高興對您有幫助喔^^~
智易昨天舉行法說會，公布去年第4季營收達49.67億元，季增二成，年增21%，歸屬母公司淨利2.13億元，每股稅後純益1.36元；去年全年營收174.28億元，年增2%，毛利率15.7%，稅後純益7.84億元，年增20%，每股純益4.29元，優於2013年的4.15元，獲利成長幅度超越營收成長。智易昨天上漲0.05元，收44.7元，成交量2,758張。
智易（3596）受急單效應挹注，去年第4季財報出現意外之喜，單季每股稅後盈餘成功突破1元，不過急單過後，智易首季營收回歸常軌，法人指出，2月因工作天數較少，難免壓抑到首季表現，不過，未來各季營收應有機會先蹲後跳，全年營收仍有兩位數成長的空間。
yoy 增10%以上,EPS卻大減80%以上,毛利大減 , 實在是慘不忍睹,請問除了匯損外,究竟是何原因讓毛利大減？
就目前的訊息看起來 判斷應是歐元貶值影響報價造成毛利下滑+業外匯損 加上Q1產品組合毛利率本不佳，就變成這樣的慘狀。
昨晚看財經節目 瞥見了歐元貶值大概14% 歐洲地區佔智易營收比率很高 依版主的判斷 是否為一次性的獲利異常 由於智易為小型股 且這兩年經現金增資 股本膨脹後 獲利應該也會稀釋 2012年月線的低點是23.5 以昨日的股價32.25 未來若是營運未如預期 股價應當還有下修空間 個人淺見 敬請指正 不知版主的看法如何? 謝謝
原估它的營運、獲利在去年Q4將會有回升表現，事後看來也是如此。 Q1獲利表現疲弱，毛利率大幅衰減32.51%比匯損更是重要警訊， 若是產品組合差還好，但若是因為產品主為歐元報價，那就是長期的影響、非一次性，那今年整體獲利預估就得大幅下修。 當然匯損的問題也考驗該企業財務長的能耐囉~若這都無法解決，那團隊對這企業的評價就會大幅下修。
感謝版主的回覆 期待未來您有更多有關智易深入的分析 本人只是個小散戶 在大跌前持有3張 均價38元 大跌後又買了一張33.6 在態勢沒有明朗前 會把分批往下買的級距加大 不敢貿然加碼 以免造成無法挽回的地步 畢竟他只是一個股本不大的小型股 毛利率衰退32.51的確是很大的警訊 感謝您的把脈
智易（3596）上周四召開法說會，公布的第三季財報優於市場預期，單季每股稅後盈餘1.42元，賺贏上半年。 智易第3季受惠於訂單增溫，再加上匯兌收益挹注，第3季營收50.56億元，季增6％，年增22％，稅後盈餘2.93億元，更是年增6成，累計前三季營收143.86億元，年增15％，每股稅後盈餘則達到1.87元。展望第4季，營收可望略高於第3季，全年每股稅後盈餘則有機會力拚3元。
智易五月營收15.82億 年增率11.34% 股價跌到29.3 2012年曾經跌到23.5左右 不知該不該繼續往下買 因為很怕他會一蹶不振 不過我的直覺告訴我 應該要繼續往下買 因為畢竟他還是賺錢的局面
智易有3成的貨款係以歐元計價 留意歐元走勢，回穩就還好。 不過... 歐元大幅貶值，營收還能成長，表示需求的確有 但毛利率的衰退+匯兌損失，就看智易財務長的智慧了
感謝版主的回覆 現在是在考驗智易經營層面是否可以解決公司面臨的困境 目前個人的持股均價約36 繼續觀察其6月營收的狀況 以及第二季財報獲利的數據 年初經營層面對營運的展望是下半年會優於上半年 目前為止只能等待 看看經營層是否有誇大(誠信原則) 也期待版主能持續發表您專業的看法 謝謝
版主您好 智易的Q2獲利eps為0.28 上半年0.44 獲利萎縮地相當嚴重 7月營收與去年同期比 依然成長 不曉得版主目前的看法如何？ 期待您的回覆 謝謝
受到歐元貶值的影響很大 營收還能成長只能說市場對其產品需求是有的 只是在歐元貶值下，影響的不只是匯兌損失 連帶毛利都只剩下10%，下滑幅度逾4成 營收成長不足以抵銷毛利率的下滑 而這塊...我們認為並不會在未來完全回沖... 只能說，時非我予
營收成長不足以抵銷毛利率的下滑 --------------------------------------------------------------------- 謝謝版主快速的回覆 我這個小散戶 未來還是不要隨便挑戰小型股 一下子就踩到地雷了
它不見得是地雷啊 只是遇到歐元的不振 報價、匯率不佳而已 至少每年還是獲利
謝謝版主的指正 股利8/28入帳 雖然還不足於買一張 不過算是把股利再投入 看看會不會有複利效果出來 資金管控不佳 目前無法買入降低成本 只能眼巴巴地看著低點路過
分享看法 不過短期內要回升 還是得看經營階層的努力
網通廠智易（3596）昨（12）日舉行法說會，智易第3季每股稅後純益1.42元，賺贏上半年，全年每股稅後純益拚3元。總經理李鴻裕看好明年數位機上盒、VDSL路由器及整合接取設備IAD成長，明年營收力拚二位數成長。 智易第3季受惠訂單增溫，加上匯兌收益，獲利表現亮眼。第3季營收50.56億元，季增6%，年增22%，毛利率11.9%，稅後純益2.93億元，年增六成，歸屬母公司淨利2.68億元，每股純益1.42元， 累計前三季營收143.86億元，年增15%，毛利率10.8%，稅後純益3.25億元，年減42%，歸屬母公司淨利3.51億元，每股純益1.87元。
智易（3596）今年第1季毛利率令市場驚喜，由於產品組合改善、歐元匯率穩定與控制零組件成本，衝高至15.2%，稅後純益2.4億元，年增727%，每股純益1.28元；分析師指出，由於主要產品IAD、STB出貨持續成長，預估第2季營收、獲利動能維持強勁，單季每股純益估約1.83元。 分析師指出，智易因IAD出貨動能持續強勁，STB需求也穩定成長，由於第2季工作天數回復正常，且零組件備料齊全，預估單季營收67.6億元，季增18%、年增41.8%。 在獲利方面，由於高毛利產品出貨持續放量，整體毛利率維持在高檔的15%，預估稅後純益3.5億元，季增43.4%。 智易今年成長動能來自STB、IAD、Gateway、xDSL。在STB方面，去年包括Dongle STB合計出貨210萬台，推估今年整體STB出貨量成長15%。 整體來看，預估智易今年營收246.2億元，年增23.3%，每股純益5.96元。
感謝版主追蹤智易的營運 9-10月股價一陣下殺 個人30元以下一張也沒撿 不外乎是自己持股信心不夠 資金配置有問題(沒太多閒錢) 加上它是小型股 自己非財報型投資者 超出我這個小散戶的能力 希望他未來可以漲回去這幾年的股價高檔區(45以上) 哈哈 我就慢慢等 看看會不會等得到
毛利回升帶動獲利回升，就有機會^^
法人粗估，智易第4季營收有機會超越第3季的50.56億元，達到今年最佳表現，並帶動年度EPS（每股稅後盈餘）上看3元；明年則隨著智慧連網、智慧電視的需求仍持續攀升，不僅全年毛利率可望穩住12％大關，年度營收也會有雙位數成長。 ---------------------------------------- 跌的股票不代表是地雷股 漲的股票不代表是績優股 投資市場參與久了，自然就會有所感受
智易科技 (3596) 第一季合併營業收入淨額57.3億元，營業利益3.94億元，稅後淨利2.45億元，歸屬母公司之淨利2.41億元，稅後基本每股盈餘1.28元。 ------------------------ 經歷了一個循環的人 應該就對投資有新的體悟了
Wow! 感謝版主的提醒以及持續追蹤智易的營運 由於對智易了解不深 因此抱股的基礎尚建立在[股價]上 現在回想起來 雖然我沒買在30以下 幸好也沒做停損的動作 這大概是個人在投資上成長的地方
持有過程中，"應"持續了解~
智易2015年第4季業績看俏，被市場看好單季營收將超越第3季的50.56億元，攀上去年最高峰，全年EPS（每股稅後盈餘）將挑戰3元。展望2016年，有鑑於全球對於智慧連網設備、智慧電視的需求持續成長，法人認為不僅智易全年毛利率將持守12％，年度營收也將延續雙位數成長態勢。
感謝版主記錄與追蹤智易的營運 讓我這位散戶能夠在本身能力不足的狀況下 在股價低迷時增加持股信心 這陣子智易的股價莫名的漲回我的均價之上 我也趁機把他獲利了結 雖然賺不多 但能從虧損變成倒賺 已經很滿足 謝謝版主 也祝您的團隊投資收穫滿滿
網通廠智易（3596）、中磊及宇智網通本季營運淡季不淡，智易整合接取設備（IAD）需求暢旺，法人看好，第2季單月營收有望持續攻頂；中磊看好訂單需求樂觀，第2季營運可望逐步增溫。 智易表示，近期IAD市場需求暢旺，除歐洲客戶持續拉貨，拉丁美洲客戶去年第3季開始出貨以來，持續放量，預估本季淡季不淡。法人預估，智易今年第1季營收季減5%以內，較去年同期成長一成以上。 智易表示，目前訂單能見度約三個月，優於去年同期，除了IAD需求旺以外，數位機上盒（STB）及PON等產品第2季需求也可望增溫。 智易去年營收199.75億元，創歷史新高，每股稅後純益（EPS）3.06元，今年1月智易單月稅後純益3,000萬元，年增2.3倍，EPS為0.16元。
智易也相當重視未來5G技術發展及適用頻譜。智易認為，未來5G頻譜可能會鎖定24G、38G、60G的高頻段，智易也積極投入先期研發。目前5G標準未定，晶片產品還沒上市，智易投入研發人力，鎖定5G小型基地台，及為了5G做準備的小細胞自我調節系統（SON）。
智易今年首季獲利年增7倍之多，單季EPS達1.28元，4月合併營收為24.73億元，呈月增11.8％、年增52.9％，並同步創下新高，成功掌握一個好的開始的智易對未來展望也屬樂觀，智易表示，未來仍將持續聚焦在和LTE相關的閘道器、路由器市場上，至於市場布局則規畫朝向中南美洲等新興市場深耕，第二季營收仍有機會較第一季升溫，第三季表現恐與第二季持平，毛利率則期待可以守穩15％。
智易（3596）股東會，2015全年每股獲利3.06元，配發現金股息1.6元。全球總體經濟不佳，智易透過降低歐洲市場比重，帶動營運從第3季起開始回溫，展望2016年，總經理李鴻裕指出，隨全球寬頻基礎建設持續快速成長，今年寬頻無線網路出貨量成長5~10%，未來也會透過和各地電信商密切合作提升市佔率。
網通設備廠智易（3596）今年第2季在墨西哥標案帶動下，單季營運飆新高，而第3季則因相關標案告一段落，加上晶片供應不順，營收比前一季衰退14％，加上新台幣升值匯損，單季獲利季減37.1％、EPS為1.79元，累計前3季EPS為5.93元。 從智易今年的股價表現來看，也充分反映業績強弱。該公司在公布亮麗的半年報後，8月底的股價衝上73.7元、創2010年6月以來的新高。 不過，進入9月之後，隨著營收開始降溫、比前月下滑10.3％，股價也跟著一路回檔，上周還一度寫下52.1元低點，波段回檔幅度高達29.3％，昨（8）日則收在54.5元，若對照前3季EPS的5.93元成績，似乎有「殺過頭」意味。
智易（3596）去年營收年增19.89％，法人看好智易去年獲利成長率更勝營收，全年EPS有機會挑戰7元，再加上今年又有STB（機上盒）新客戶拉貨題材，讓今年營運再現想像空間。 智易去年進行出貨調整，拉高中南美洲比重，帶動去年營運動能一飛衝天，第四季合併營收54.77億元，略優於預期，不過因台幣急貶，市場推測第四季可望有匯兌收益挹注，以去年前三季EPS已達5.93元，全年問鼎7元應非難事。
智易（3596）去年業績大好，獲利成功攀頂，昨日董事會端出熱騰騰的財報，全年EPS以7.19元再寫佳績，表現與市場預估的7元，相去不遠，惟因去年業績登高望遠，市場擔心在基期過高下，今年業績成長力道恐受限，為突破魔咒，智易昨日也在組織上大動手腳，新設了策略長一職，期待新的一年，公司可以靠著策略更新，再締新猷。 被市場視為去年大黑馬的智易，昨日經董事會通過去年財報，表現果然耀眼，去年在產品組合成功優化下，獲利成長率表現明顯優於營收成長率，經結算去年營收僅239.1億元，較前年的199.74億元，成長近2成，但是在營業利益率由2.68％躍升至7.5％、激增4.82個百分點下，獲利也跟著突飛猛進，合計去年歸屬母公司淨利為13.57億元，換算EPS為7.19元，較前年的淨利總額5.74億元及EPS 3.06元，呈倍數成長。