慧洋（F-慧洋；2637）海運股份有限公司為國內少數船隊規模近百艘的散裝航運企業，主要營運項目為海上運輸、船舶相關維護、出租及船舶代理等業務。雖因進入市場較晚，要與已在市場站穩的大型船隊運輸企業競爭頗具難度；卻意外的在輕便型船隊市場，取得先機。在輕便型船隊為主的營運中，因應運輸項目多樣（木材、穀物、棉花等規格不同的民生物資散貨，甚至汽車等），船型亦多，為維持良好的使用及耗油率，在造船及船齡的維護上，多有著墨。
在客戶的經營上，日系、歐系客戶多訂立長約，透過與當地一流船廠的長期合作，契約及價格穩固；而自營客戶則分布世界各地，以印度、大陸、東南亞為主要，並陸續擴大至中東、非洲、南美市場，提升自營客戶之廣度。加上集團船隊各船型均分散於各類型航線經營，有利於降低景氣循環之影響。
目前散裝航運大型船隊供過於求的狀況下，3萬噸以下的輕便型市場仍處缺船狀況，使得運價相對穩定；雖後續仍有新進入者的競爭情況，但因輕便型市場的經營不如大型船隊來的簡單，形成新進者無形的進入門檻。加上景氣復甦疲弱，需求性通膨未顯現，使得主要原料－燃油價格持續疲弱，整體營運成本可望下降，提升毛利表現；另外在日圓走貶下，因公司打造船舶均向日本造船廠訂船，故下半年上有日圓的會隊收益可以認列。
綜觀今（2014）年營運，1~9月合併營收66.23億元，年成長7.5%，毛利率20.22%，與去年相差不大，整體毛利率的表現似有止穩的跡象，加上營收益穩定表現，似乎可判斷其經營之市場，已有營運落底的跡象，惟是否回升，還是得持續觀察全球景氣是否產生需求性的成長，帶動整體運價的上漲。以目前第4季營運狀況來看，整體營運表現仍相當穩固，以目前前3季稅後淨利11.61億元（年成長15.64%），加上第4季10~11月合併營收15.81億元，年成長11.44%，同時受惠油價下跌及日圓匯兌收益的認列，今年全年稅後淨利可望達15.5億元，稅後EPS約3.35元左右。
展望未來營運，在油價下跌下，是否對其營運獲利的成長有所挹注，需觀察第4季毛利率的變化；在因其主要契約均為長約（9成）下，整體營運獲利的表現相對穩固，然營運成本的降低僅為節流，如何在整體景氣回升下，帶動開源，提升獲利表現，則需持續追蹤整體市場的表現。該企業上市時間未滿5年，在團隊操作區間的取得上，以近5年的價格區間為較有機會進行買賣操作，因全球景氣復甦狀況仍有疑慮，此檔團隊仍會以獲利領息、獲利參與可能的超漲機會方式操作。
恩汎理財寶－獲利領息價值股 (1)
散裝航運獲利龍頭F-慧洋（2637）董事長藍俊昇昨（26）日表示，散裝貨運供需失調，但慧洋主打新型節能船，租金與毛利率均優，在長期租約確保獲利，加上日圓走貶的匯兌收益挹注，明年營收可望較今年成長一成。
F-慧洋（2637）公布103年12月營收再度刷新單月歷史新高，稅前獲利2.94億元，月增39％、年增106％，每股稅前盈餘0.63元，累計103年每股稅前盈餘3.81元。公司高階說明，12月除了有約150萬美元的日圓回沖利益，另外還有350萬美元的提前解約賠償金，認列業外獲利高達500萬美元（約新台幣1.6億）。
慧洋已經看到今年獲利很有機會高於去年，主要是預售的3艘新造船，今年就會實現，處分利益估計有1,900萬美元，折合新台幣逾6億元，貢獻EPS約1.27元。
F-慧洋（2637）今年預計賣出的3艘新造船，首艘已在上周五交船並完成轉賣，出售利益約6百萬美元，約合新台幣1.87億，對公司今年首季EPS約貢獻0.4元。
散裝航運商F-慧洋（2637）本月進入交船極大期，總共4艘新船加入營運、1艘轉賣，估計到第1季底前船隊規模就會正式突破100艘，新船效益為公司今年營運注入額外動能，力抗低迷的BDI（波羅的海乾貨船綜合指數）。
F-慧洋（2637）自結1月營收8.66億元，月增0.41％，年增11.96％，營業利益1.92億元，月增0.54％，年增27.16％，稅前利益2.68億元，月減9.37％，年增206.58％，每股稅前盈餘0.56元。慧洋這個月獲利略低於預期，主要是因為日圓回升所致。 慧洋因國內外可轉債陸續轉換為普通股，目前股本增至47.89億元，公司1月內有4艘新造船交船加入營運，所簽署合約平均毛利率5成，另預售的1艘新船在月內交船完成交易，獲利約520萬美元，低於原預估的600萬美元，主要是因日圓回升與佣金支出。
慧洋今年元月總共交船四艘，其中一艘8.4萬噸的巴拿馬型船交船後轉賣，轉賣獲利含遠期外匯收益約600萬美元（新台幣1.89 億元），為元月獲利帶進每股約0.4元的業外貢獻。慧洋元月營收8.66億元，月增0.41% ，年增11.96%。
F-慧洋（2637）今年前2個月合併營收為16.78億元，年增12.80％，營業利益為3.72億元，年增23.24％，稅前損益則為3.99億元，年增125.20％，公司因國內外可轉債陸續轉換為普通股，股本增加至48.02億元，每股稅前盈餘為0.83元。
散裝航運商F-慧洋（2637）去年每股純益3.81元，可望蟬聯國內散裝族群「獲利王」，昨（19）日公布股利政策，每股擬配發現金股息3元，股利配發率達78.7%，創上市以來新高。
我國散裝船東與Norden一樣都有囤積「資糧」，裕民（2606）到去年第四季止有179.52億元保留盈餘，其中可分配盈餘有106億元，扣除今年要發的股利還有87億；新興（2605）保留盈餘有105.36億元，可分配盈有62億；中航（2612）到去年年底保留盈餘有80.40億元，可分配盈餘有60.8億元。 到去年第三季止，台航（2617）保留盈餘有50.97億元、益航（2601）有29.16億元、四維航（5608）有35.25億元、F-慧洋（2637）有79.83億元，東森國際（2614）保留盈餘最少，僅有4.49億元，不過該公司在關渡的土地，估計市價已經超過90億元。