恩汎理財投資團隊

巨路 (6192) 國際股份有限公司為國內橫跨工業程控製造和電子通訊材料的廠商。程控係以代理全球程控龍頭Emerson的控制閥為主（在大陸東北、華北地區的獨家代理商），亦自行開發中低階程控產品。

產品可應用於煉油、石化、電力、鋼鐵、生化製藥、食品、半導體及焚化爐等能源、基本工業生產及科技產業等，應用面廣泛。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股

去（2015）年上半年受到大陸景氣不佳，公共建設推出遲緩、企業資本支出減緩影響，加上油價崩跌，石化資本支出遞延，上半年合併營收年減15.53%；幸好下半年新增大陸媒化工、核電廠、焚化爐等訂單，加上半導體庫存逐漸去化、訂單回穩，使得全年合併營收達53.36億元，年減福降至10.56%，毛利率亦從年初跌破25%，回升至27%以上，第4季單季更達30%，使得全年毛利率達28%，年增2.19%，稅後淨利5.77億元，年減8.99%，稅後EPS為4.86元，董事會通過配發3元現金股息，以目前股價約46元計6.52%。

展望未來營運，

近年電子通訊材料事業遇市場價格競爭影響，積極調整產線，提高高獲利工控材料、機殼等產品比重及增加產品附加價值，期能提高部門毛利率表現；

另提高程控事業產營收比重，並以維修服務為主要行銷重心，目前已完成國內中、南部維修站（雲林、高雄），預期今年上半年可再增加臺中、桃園維修站，並開始貢獻營收及獲利。

整體而言，今年景氣復甦動力雖有限，但要大幅衰退的機率也不高，加上油價回穩，石化業資本支出回穩，有利於程控設備需求的回溫。該企業營收比重約4.5：5.5，預期今年全年營收仍與去年稍增，毛利率回穩有利於整體獲利的表現。

以目前價格處在歷史本益比及殖利率相對低位置，同時亦處在企業價值7折位置，歷年均可獲利、配息，有興趣的投資人可依自身投資資產配置規劃，適時布局。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股