崑鼎(6803)投資控股股份有限公司為中鼎集團環境資源事業部,亦為國內最大的焚化爐營運公司,持有信鼎(93%)、倫鼎(98%)、暉鼎資源(100%)、裕鼎(75%)、元鼎(100%)、瑞鼎(30%)、祥鼎(100%)等6家轉投資公司,營運項目包含垃圾焚燒發電、廢棄物管理、太陽能發電、寶特瓶回收、焚化廠相關技術與操作維護等業務。
營收結構分別為售電44%,廢棄物處理25%,特許服務12%,清運2%及其他17%。因產業特性,營運以國內為主(83.83%),然仍積極拓展海外市場(廣鼎、祥鼎、瑞鼎),以臨近的大陸市場與東南亞市場為主。
今(2016)年受惠於澳門售電調整金於第1季一次性的認列挹注,營收、獲利大幅提升,加上切入機電升級與維護業務,前3季合併營收39.09億元,年增27.8%,合併稅前淨利(自結)14.29億元,年增70.32%,估稅後淨利約12.29億元;然11月起受到焚化廠(新店廠)操作營運權結束影響,第4季營收表現將受到影響,惟在第1季獲利大幅挹注下,今年稅後淨利可望上櫃以來新高。
展望未來營運
在國內仍有2座焚化爐長期閒置未使用下,加上民眾對於焚化爐建置對居家環境影響的負面觀感,短期應難有新建工程;
另在環保意識普遍下,廢棄物產量增幅有限,使得國內市場業務成長有限;且在焚化廠新店及樹林廠將陸續於今年11月及明年7月操作營運權結束下(占整體營收14.8%),對未來第4季及明年7月後的營運表現將產生影響;雖焚化廠業務在國內市場方面,僅有維持基本營運、獲利的功能,除維繫目前營運權外,仍積極尋找新的營運權標的,惟短期尚難有成效。
新業務方面,除切入的機電升級與維護業務已有成效外,亦積極佈局水資源處理案,除鳳山溪再生水廠案外,透過母公司中鼎接獲的中壢汙水下水道工程,未來可有33年的操作營運服務,惟可營運時間分別在2018年及2019年後,短期雖無貢獻,但可成為未來營運成長動能。
除國內業務的拓展,並積極拓展海外事業
太陽能發電業務方面,美國紐澤西州Lumberton建置的太陽能發電廠已於今年正式啟用,預計明年可開始貢獻營收;惟認列的金額尚低,實質效益不大;
大陸事業部分,則受到政策限制及廢棄物處置費用偏低影響,仍以第三方監管工作、顧問諮詢服務為主;東協市場部分,目前較可期待要屬已通過操作營運資格的馬來西亞焚化廠,若順利得標,明年應可開始貢獻營收、獲利。
雖整體營運、獲利穩定,但在明年無一次性收益認列,及2座焚化廠營運操作權失去下,明年營運、獲利將下滑,預估整體營運、獲利表現將於明、後年落底,後續成長待各項業務到位後再觀察。

國內焚化爐操作商崑鼎(6803),自結今年前10月合併稅前淨利15.19億元,以股本6.61億元計算,每股稅前淨利22.99元。 由於崑鼎今年前3季EPS已達10.53元,已接近去年全年10.84元的水準;在第4季獲利持續增加下,今年的EPS一定可以破歷史新高。 雖然崑鼎今年前3季已賺回一個股本,是因為有一次性的售電收入增加;不過,海外市場收入的增加,以及太陽能新事業的獲利挹注,也使得今年的獲利可有大幅度的成長。 崑鼎目前海外市場營運,手中除既有澳門2個操作也獲利、大陸上海老港焚化廠營運監管服務外,廣東中山北部與中部及上海金山廠營運監管服務持續進行,這塊版圖收入比去年好。 在太陽能事業領域,高鐵烏日、燕巢等地設置的電業屋頂型太陽光電廠,持續對獲利貢獻。而海外市場也對今年營運增加貢獻;崑鼎指出,美國太陽能電廠從第2季已併聯發電,貢獻已開始列入今年財報。
國內最大焚化爐操作商崑鼎(6803),本業加上太陽能發電事業貢獻的增加下,自結2016年全年合併稅前獲利16.95億元,以股本6.64億元計算,每股稅前盈餘為25.53元。
由於去年有一次性的售電收入增加,且海外市場收入成長、太陽能新事業獲利挹注增加,讓國內最大焚化爐操作商崑鼎(6803)2016年的獲利可望創歷史新高。董事會昨(15)日決議,今年將發放11.37元的現金股利,這也是歷年來股利發放最多的一次。以崑鼎昨日股價收盤180.5元計,現金殖利率有6.3%。
去年獲利創歷史新高的崑鼎控股(6803),在新店焚化廠去年合約到期,今年已經無營收貢獻,而且下半年樹林焚化廠合約也將到期,法人認為,由於新店、樹林二個廠的營收占崑鼎整體營收比重約有1成,今年營收獲利將會面臨挑戰,預估會比去年有10%左右的減少。 不過,崑鼎指出,為彌補新店及樹林廠的營運,去年開始就已積極爭取國內外機會,擴大太陽能售電收入。 由於去年第1季,崑鼎有澳門售電調整金收入,稅後淨利2.86億元;今年則無,因此,今年首季獲利1.77億元,比去年同期衰退37.8%。 在太陽能發電領域的布局;崑鼎手中包括南部港區太陽能電廠、南部環保用地太陽能電廠,及美國太陽能電廠,今年都可貢獻營收獲利。 向能源局標得的高鐵左營站、燕巢機場、烏日機場標案、高雄港好好物流倉儲、高冠企業等6個太陽能發電系統,也持續會增加今年的營收獲利。
由於新店焚化廠去年合約到期,今年下半年樹林焚化爐操作合約也到期,少了這二處的營收貢獻,國內最大的焚化爐操作商崑鼎投控(6803),今年前三季的稅後淨利5.91億元,比去年同期衰退15.2%。 崑鼎今年前三季獲利衰退的另一個原因,是由於去年第一季有澳門售電調整金收入,今年則無。 崑鼎指出,今年第三季開始,崑鼎已透過在大陸執行9座都市垃圾焚化廠第三方監管顧問業務,在澳門執行2座都市垃圾焚化廠、1座特殊廢棄物處理廠等地的業務量,逐漸恢復營運成長動能。
由於少了新店、樹林二個焚化爐操作合約,加上沒有澳門一次性售電收入,中鼎集團關係企業專攻環保事業的崑鼎(6803)2017年的稅前淨利11.04億元,比前年衰退了34.8%。自結累計106年1~12月合併稅前盈餘11億363萬元,以股本6.68億元計算,每股稅前盈餘為16.52元。
擁有近5千家台資企業的大陸昆山,搬出68條惠台措施,而當地政府的限污令動見觀瞻,對廢棄物、廢水處理等業者來說成一項利多,包括日友(8341)、崑鼎(6803)等在昨(17)日大盤拉回之際,逆勢上揚,漲幅最高逾3%,成交量也多較前一日增加,環保概念股冒出頭。 大陸「惠台31條」措施於今年初提出,昆山為落實政策,日前正式公布《關於深化昆台經濟社會文化交流合作的若干措施》,共計68項。當地台資企業共有近5千家,估計約有10萬名台灣人在當地工作、生活,是兩岸交流互動重鎮,因此,惠台措施一次公告68項也引發關注。 去年昆山祭出限污令,也曾引發兩岸企業關注。大陸緊盯污染防治,隨各區環保限產令一波波祭出,可見其重視程度,法人認為,資源回收及環保建設等相關類股可望受惠。
在售電業務快速成長下,連續六年、每年都賺超過1個資本額的國內焚化爐操作及管理商崑鼎(6803),自結今年前三季每股稅前獲利14.8元;崑鼎指出,看好循環經濟、水資源處理再利用等領域前景,將以此二項業務做為未來提升獲利動能之一。 崑鼎今年前三季整體營收,廢棄物處理收入占38%、售電收入占21%,其他收入也有28%。 爭取資源循環利用,崑鼎指出,已投資「耀鼎資源循環股份有限公司」,進行廢異丙醇(IPA)再利用,目前已取得低濃度廢IPA純化成99.5%工業級產品技術,預計明年下半年開始進行再利用。
再生能源、回收再利用業務量2位數成長,廢棄物處理大廠崑鼎(6803)自結8月合併營收6.23億元,創同期歷史新高,年增17.19%。
崑鼎投控 2022年9月合併營收6.31億元 年增21.49%
廢棄物處理廠崑鼎(6803)受惠於太陽能售電、水回收再處理及再生能源等綠色工程業務量,均以二位數增加,自結前三季稅前盈餘11.78億元,創同期新高,每股稅前盈餘達16.85元,前三季合併營收51.75億元,也創同期新高。
崑鼎投控(6803)111年前三季營業收入51.8億元,稅前淨利11.78億元,本期淨利9.41億元,歸屬於母公司淨利7.96億元,基本每股盈餘11.4元。
循環經濟業務量增加,崑鼎(6803)自結6月稅前盈餘1.69億元,年成長11.15%;累計今年上半年稅前盈餘8.97億元,年增4.82%。 崑鼎目前主要業務包括廢棄物清理、回收再利用、再生能源及機電維護整改。崑鼎統計,手中案量金額中,ESG、循環經濟等綠色工程的案量已達5成以上。 法人指出,崑鼎的太陽能售電、廢異丙醇回收、水資源處理回收再利用等營運貢獻度增加,是獲利成長主要動能。