兆豐金（2886）融控股股份有限公司為國內最大上市公股金融控股公司，以銀行（兆豐商業銀行）及票券業務為主要獲利來源，有關其成立背景及業務，可參考團隊2014年3月18日「政府政策用金控，獲利穩定」一文。

今（2015）年上半年合併營收294.07億元，年減5.27%，受惠自華隆紡織及力晶收回近16億元的呆帳，加上中小企業放款、房貸的成長，稅後淨利155.19億元，較去年同期小幅衰退3.82%；另1~8月合併營收384.51億元，自結稅後淨利192.28億元，雖今年有大筆呆帳收回，但在全球股市及債市大幅回檔下，第3季的金融評價利益將會大幅減少。從7~8月平均獲利約18.55億元，較前6個月平均每月獲利25.865億元下降28.28%；亦較去年同期平均每月獲利26.47億元下滑29.92%，營運表現如我們去年預估，今年金融股獲利成長幅度將減少；甚至衰退。

【決戰瘋雲】中秋團圓群益給利

股票交易一直以來都好像是有錢人的玩意，現在群益連小資一族都給利。剛趁著中秋假期前去開戶，營業員告訴小編，只要每月下單超過58萬就有優惠還一路領到年底，實在是太親民了，難怪大家都在群益瘋下單，小編終於找對券商，這次我連月餅都省啦！

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正新（2105）橡膠工業股份有限公司為國內前百大製造業之一，營業額及外銷量居國內橡膠業第1，並為全球前10大輪胎製造廠，以「MAXXIS」（瑪吉斯）品牌行銷全球，為國內最大的專業輪胎製造商，主要客戶均為市場上的汽車龍頭大廠。

受惠原料供需失衡未明顯改善，成本持續下滑，帶動其毛利率自2011年（17.58%）起持續上揚，至今（2015）年上半年達29.87%（第2季為30.58%），加上成熟市場汽車業的復甦與新興市場的成長，推升其營收持續成長（2013年達1,330.87億元），獲利亦逐年成長；惟自去年起，受到全球景氣復甦不明、新興市場成長不如預期影響，汽車產業亦出現警訊，使得其營收出現下滑，至今年上半年合併營收為600.71億元，年減6.76%，稅後淨利65.17億元，年減7.67%。在需求成長有限，原料成本持續低迷下，未來可能還會遇到成品降價壓力，因此團隊認為毛利率成長的走勢恐將反轉，未來營運、獲利狀況得視最終落底的營收及產品毛利率而定。

展望下半年營運，在景氣表現不如預期下，除大陸新車市場銷售量不佳外，主要商用／工業用輪胎銷售亦呈現下滑，7~8月合併營收191.72億元，較去年同期減15.74%，依照目前市場狀況，第3季報表公布後，獲利表現似乎還會有再向下修正的機會；而為了擴展營運範圍，除了原有的OEM汽車市場，目前計畫拓展大型乘車輪胎市場，進而穩定營收、獲利，惟在新市場的拓展上尚需時間，短期較難馬上收到成效。因此，自去年企業價值開始反轉向下，今年應會持續下滑走勢。

圖片來源：Youtube

這算是近期在娛樂新聞中挺熱門的新聞，韓國團體GFriend在一場表演中，因雨表演起了「哭哭溜冰場」（有點像任天堂遊戲－熱血足球，溜冰場的比賽），但團員還是笑著表演完了全場，因此受到歌迷的欣賞與讚嘆。

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禾伸堂（3026）企業股份有限公司為國內第3大（MLCC）製造廠商，產品專注於高容高壓MLCC利基型產品的製造，主要產品為被動元件、主動元件及系統模組，分別佔整體營收30%、40%及20%，終端應用廣泛，除通訊、消費性電子外，亦專注於工業用及車用電子等市場，營運、獲利、配息表現相當穩定。2013年因其進行減資，在企業價值重估及避免價格波動風險的轉嫁，因此選擇全數出清。

雖今（2015）年第3季其股價隨著電子產業旺季不旺效應影響，大幅回落至當初出清價位附近，至今才又再把它抓回布局名單。檢視其近年營運狀況，在逐漸淡出毛利較差產品，積極調整產品組合漸收成效，上半年合併營收雖較去年衰退3.58億元，仍較去年同期微增5.29%，雖無業外收入挹注，使得上半年稅後淨利較去年同期衰退33.39%，僅為3.79億元，但整體本業表現仍符合預期。

展望下半年營運，

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矽品（2325）精密工業股份有限公司，主要從事積體電路封裝測試業務，為全球僅次於日月光及Ankor之第3大封裝測試大廠。IC封裝測試屬於後段IC製程，IC經過設計、製造後，交由下游封測廠進行封裝、測試等，完成IC成品。主要業務分為封裝、測試及凸塊，其中封裝佔整體營收約9成，測試業務約1成，應用方面則以通訊、消費性電子產品為主，佔整體產品結構近9成，客戶分散，經營市場以亞洲及北美為主。

在消費性電子產品多樣化及客製化設計越趨複雜下，IDM廠考量資本支出與成本，逐漸將高階封測委外代工，同時也推升了國內半導體封測產值的成長，在委外代工已成趨勢下，國內封測產值可望持續成長。今（2015）年上半年營運，在第2季遭遇半導體庫存去化遞延的影響，上半年合併營收420.45億元，年增5.14%，營運表現不如預期，但在金價大幅下滑（佔成本約14%左右），加上銅價亦在低檔，使得毛利率持續上揚，上半年毛利率為26.7%，年增10.47%，在臺中廠研發費用增加被業外收益抵銷下，稅後淨利達62.92億元，年增15.05%，稅後EPS為2.02元。

展望下半年營運，

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堃霖（4527） 冷凍機械有限公司為國內冰水機組市場龍頭，產品為中央空調系統冰水機組專業廠商，擁有自有品牌，主要銷售於大型商場、電訊機房、製造業和食品加工等工業製程領域，產品應用領域相當廣泛。經營方面，為使獲利穩定，調降OEM比重，提供少量多樣化的客製服務，從設計、安裝、售後維修一條龍服務，有效提升市佔率和拉升毛利率。自2012年起與大客戶東元透過認股的方式進行策略聯盟，發展海外市場；營收結構以兩岸為主要市場，佔整體營收逾9成。

今（2015）年上半年營運，國內部分，在高毛利率化工廠和塑化廠去年已出貨入帳完畢；加上訂單多為舊換新機和機器維修為主，並無新接大單，使得國內市場在營運成長動能偏弱；雖然大陸市場接獲許多學校醫院等公眾商用訂單，原預期可彌補國內市場獲利動能的衰退，卻遇到大陸股市不振和大陸融資等問題，訂單取得時間較長，影響出貨。

上半年合併營收11.14億元、年增3.52％，在產品結構及大陸市場需求不振、調降產品平均單價影響，毛利率為23.19%，年減9.45%、在營收成長幅度無法抵擋毛利率下滑的影響下，稅後淨利為0.59億元，年減32.18%，稅後EPS為0.78元。

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在團隊理財投資的架構中，記帳是很重要的一環。

從理財的記帳中，掌握個人／家庭的財務狀況，以閒置資金做為投資資金（*2-2）。以「閒置資金」的投資方式，主要是降低投資資產在被市場淘汰歸零時，對個人／家庭生活水準的影響。

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交易從來就不是一個人的事，

臺灣金山電（金山電，8042）子工業股份有限公司為國內被動元件廠，主要從事鋁質電解電容器生產製造銷售，主要產品為鋁質電解電容和固態電容，其中鋁質電解電容占整體營收比重約8成。電容器主要功能為提供電荷儲存、交流、濾波或旁路、切斷或阻止直流電流，提供調諧及震盪之用，廣泛運用於資訊、通訊、消費性與工業用電子產品中，為電子產品重要元件。經營市場以亞洲為主（逾9成），主要客戶為Hitachi、冠捷、佳世達、飛利浦、台達電、康舒、群創、群光、群電等。

其產品主要應用以電視、螢幕及電源為主，隨著電視、螢幕市場價格競爭越來越激烈，加上產能有限，因此在訂單上多有篩選；為求營運、獲利的成長，近年啟動廣州新廠興建，並積極拓展新客戶，除原本應用持續擴大佈局外，並切入LED照明、車用電子及家電；另亦拓展伺服器、雲端等工業級領域。

今（2015）年上半年營運，第1季在TV、電源客戶訂單增溫，及LED照明訂單出貨下，合併營收7.07億元，年減2.41%，毛利率26.89%，在費用增加與匯兌收益影響下，稅後淨利1.06億元，年減5.36%，表現尚稱穩定；惟電子業第2季遭遇亂流，在客戶新產品遞延下，亦影響其營運表現，整體上半年合併營收14.45億元，年減6.45%，毛利率受到第2季影響，整體下滑10.87%至24.51%，稅後淨利在營收、毛利率衰退下，為1.83億元，年減29.34%，表現不如預期。

巨路（6192）為國內橫跨工業程控與電子通訊兩大領域的廠商，主要產品包括程控類（具備工業電腦概念）、電子類、機電類等，兩大事業體產品運用廣泛，透過彼此淡、旺季及資金周轉率的互補，達到營收及現金週轉的穩定。

今（2015）年上半年營運，受到大陸（佔其營收比重逾5成）景氣不佳及油價崩跌影響，科技業、石化業在整體市場需求減緩下，企業資本支出遞延，使得整體營運狀況不如預期，上半年合併營收24.52億元，年減15.53%，毛利率受惠第2季高毛利率程控比重增加，使得整體毛利率拉升至27.02%，較去年同期小幅衰退0.84%，惟在第1季營運、獲利表現太差下，稅後淨利2.09億元，年減29.63%，稅後EPS為1.76元。營運、獲利疲弱的表現，也使得其股價急速向下修正，呈現大幅貼息走勢。

展望下半年營運，

要在投資市場中，長期存活下來，資金控管是必要的，我的資金控管分為兩個階段。

在進入投資市場前，我會先做第一階段的資金控管，也就是投資金額的源頭控管，主要目的在於避免當投資風險發生時，影響生活品質過鉅。這個概念，我在「資金控管－理財控管、投資控管」及「確實掌握財務狀況，投資才能長久」這兩篇文中都有分享過相關的概念與做法；在「我的零成本存股術」一書中，也用了一節（2-2掌握可支配所得，扣除預備金再投資）的版面詳述這資金控管的過程，這個很重要，所以我很囉嗦。

文曄（3036）科技股份有限公司，主要從事半導體相關零件經銷業務，其成立歷程、產業地位請參閱「今年維持成長，參與除權息後之成本下降比率誘人」一文。主要代理Avago、TI、Micron等國際大廠，應用面涵蓋資訊、通訊、工業控制、汽車電子領域等；主要布局於亞洲，其中分國內和大陸占總營收的93％，國內以資、通訊產品零件為主（47%)，大陸則以工業、通訊與消費性電子為大宗（45%) 。

今（2015）第1季受惠於Apple iPhone 6零組件持續出貨，第2季受惠工業用工具出貨成長，成為上半年營收成長的主要動能，合併營收達572.93億元，年增17.6%；但因通訊產品毛利率較低，第1季出貨又以通訊產品為主，為求獲利維持成長，積極調整產品比重，第2季在毛利率較高的工業控制及車用領域等利基市場應用比重提高下，第2季毛利率較第1季成長2%，上半年毛利率為5.55%，較去年同期下滑6.25%。然在營收成長得以彌補毛利率下滑的影響，加上在利息費用減少下，稅後淨利達9.67億元，年增21.33%，稅後EPS在股本膨脹下達為2.22元。

展望下半年

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歷經5、6月股災，你 做對了嗎？

不是問個股還是指數的方向做對了麼

而是整個理財投資的步驟

是否仍照著當初的規劃進行？