恩汎理財投資團隊

永崴（3712）投資控股股份有限公司係由原光燿科技、勁永國際及崴強科技3家公司以股份轉換方式設立，隸屬正崴集團，主要營運項目為

崴強：多功能事務機、複合式掃描儀、掃描模組、SoC/影像處理、自動檢測系統等。

勁永：消費性電子通路商、記憶體相關電子產品、Apple專賣店等。

光耀科技：各類鏡頭模組、光通訊連接器等相關產品。

近年藉由投資世豐電力及子公司勁永投資森崴能源（6806）跨足水力發電、風力發電等綠能事業，並透過森崴能源轉投資富威電力（6994）跨足售電媒合平台事業。

去（2024）年受惠綠能相關建設工程持續入帳挹注，全年合併營收268.88億元，年增54.21%，全年毛利率13.48%，年增3.14%，加上匯兌業外收益挹注，全年稅後淨利達11.24億元，年增97.89%，稅後EPS為4.56元，預計配發3元現金股利，以目前股價約53元左右計，現金殖利率約5.66%。

資料來源：恩汎理財投資團隊；理財寶：恩汎－獲利領息價值股

今年營運展望，受惠綠能相關建設持續入帳認列，第1季合併營收73.7億元，年增91.4%，第1季毛利率達18.46%，年增48.04%，稅後淨利2.28億元，年增23.91%，營運、獲利成長表現仍然亮眼，雖目前仍以電力基礎建設相關工程挹注營收為主，但轉投資富威電力的綠電交易、儲能及節能工程之成長力，將會是在整體工程到一段落後，成為後續營運、獲利成長主要成長動力來源。

展望後續營運，在國內能源政策的引導下，綠能電廠的相關建置有望持續，但大規模建設總會告一段落，後續電廠、電網的維修、維運，以及電力銷售等相關事業，亦將隨之發展，這些在永崴轉投資的布局下，能提供綠能工程建設、完工維運等一條龍式服務。

在能源事業相關營運貢獻約7成的比重下，雖原本以崴強為主體的營運占比已降至3成左右，但以企業需有2種事業體營運挹注，降低單一事業體景氣循環影響的前提下，兼具成熟市場、營運波動小商業服務事業、及正在起飛階段綠能事業的永崴，團隊認為是個值得納入長期投資、持有的標的，以跨足綠能事業後的本益比及殖利率區間來看，目前股價仍處於區間相對低位置，有興趣的投資人可以留意。