興農為國內最大農藥廠商，市佔率達25％，亦是國內第二大複合肥料商，在臺灣市佔率約9％，並於巴西、德國、中國大陸、美國等，均設有子公司。主要之農藥業務占其營收比重約為80%，全國直營據點約300個，以臺灣、大陸、歐洲、日本、巴西、泰國、美國、澳洲等為主要銷售地。
興農轉投資事業皆與農植物相關，近期投入125萬美金於美國加州成立子公司，主要經營蘭花業務，去年為公司帶來約1.4億元營收。而集團旗下的臺灣楓康超市(擁有94%股權)，跨足現煮咖啡市場，在中部擁有40家連鎖店，每年約可創造逾3,000萬元的業績，2012年營收目標上看40億元。
為追求營運成長，2012年規劃將擴大提升農藥產品在大陸市場競爭力，計劃在江蘇羊口港附近工業區興建農藥廠，以外銷為主，預計在2014年投產後營收成長可期。上海投資以生產保鮮膜切割器為主的塑膠容器廠，將在今年第3季正式投產。在外銷方面，興農正積極在其他國家申請農藥販賣許可證，澳洲預計今年可通過，而印尼也正持續推動，近兩年會有結果。
另外興農在巴西佈局多年，成果逐漸發酵，為中國以外另一潛力市場；再者，北半球將進入農耕旺季，加上近期黃豆與水稻價格接近歷史新高，看好植物保護品外銷成長動能，預期營收逐月增長；最後，擁有臺中太平區4,000坪土地資產題材，重估後帳面價值約為5.1億元，換算後土地現價約每坪13萬元，也為資產效益帶來想像空間。
興農為農藥肥料概念股，2011年整體毛利率約20%稅後淨利為3.59億元，每股稅後盈餘為1.02元，近三年每股稅後盈餘皆有1元水準，獲利穩定，近三年平均配息率83.16%，可扣抵稅率約12.1%，以目前股價13.15元計，現金殖利率約6%。展望今年上半年，由於中國大陸上半年的鉀肥合約價與去年持穩，原物料價格蠢蠢欲動、國際景氣變數仍多，也可能增加成本壓力，農化工今年上半年展望審慎保守，下半年鉀肥價格將再有機會小幅調漲，屆時可望成為興農的利多。
今年整體而言，在農藥外銷、精緻農業、團膳等轉投資事業穩定向上，全年合併營收挑戰150億元。興農有國內農藥龍頭優勢，近五年來配息穩定，以定存股而言是個穩定的標的，目前長期的殖利率約在6%左右，毛利穩定在21%左右，可以作為核心領股息標的，而短期支撐在13元，短線操作建議可於股價13元以下分批進場區間操作。
恩汎理財寶－獲利領息價值股 (1)
興農 2012年6月營收8.075億元 年增28.10% ---------------------- 等待填息~
5月7日(13.05~13.15元)推薦至今, 填息(賺0.8元股息)及價差(今收13.55元), 報酬率9.12%~9.96%。
興農很有趣的，是我目前首選定存股，今年已順利賺到興農除息該有的殖利率，可惜張數不多，看到美股大跌，超開心，興農雖然有穩定配息，但容易跟盤勢起伏，希望快回到13.3之下，13以下更好，將再次介入佈局，我只希望興農每年繼續維持配0.8現金就好，不成長也沒關係不下降就好，怎麼說有趣呢，去年選前有見到10元呢，呵呵呵在依然能配0.8的情形下！未來的世界，有三方面將不缺題材，三不五時就會出現，第一就是農糧，什麼乾旱缺糧糧食漲價題材出現的頻率將越來越高，氣候的異常確保此題材的長久性，第二就是防疫題材，這個世界以為越來越進步越衛生了，但將發覺什麼禽流感什麼傳染病疫情將層出不窮，第三就是生技醫療，現代人生活好文明病卻越來越多【三高糖尿病癌症】，老人化社會人類壽命增加連帶需要的醫療越來越多，只可惜生技股雖有很多優股，本益比都太高了！參加了關貿近兩年除息【已出脫】，順利賺到想要的定存股殖利率，個人資金已漸漸都往定存股靠攏，手上有少少的花仙子、崇友【已參加今年除息】，未來將以興農為主，其實興農外一直還很喜歡新保，只可惜錯過了28元以下介入的機會，新保已離我越來越遠，除非回到30已下！重點就是我要好好把握興農就是了！
加油!!!恭喜您找到屬於自己的高股息~
有網友在我版上留言發問有關興農的問題,想請團隊代為解答!麻煩星大囉! 網友問題: 1.興農在去年以前還蠻穩定的，但是從今年開始到第三季結束，應收帳款和存貨卻是大幅度增加，還有流動負債跟長期負債也一樣，增加的數目都很可觀，看的我怕怕的，本來想買進但是看到這樣的數字卻下不了手，小樂有對這分面的看法嘛？ 2.嗯～～我有看過了星風雪語大那一篇的文章，只是覺得負債的金額真的暴增的太快了，常短期負債達到41億所以負債比已經提升到82%，利息費用1.8%的話大概一年7600萬左右，主要是想到以興農這幾年的盈餘大約都在4億元以下，就算是全部拿去還債，也要10年才還的完，當然～～如果未來業績變好也是可以加快還債金額 ^^" P.S 定存股的人很重視的自由現金流量去年已經轉負，今年前三季累積了11億也是該注意的地方，也就是發的現金股息是借來發的，這應該不是很好的現象？我還在學習看財報，有錯誤的地方請小樂指出，謝謝!
關於興農, 個人的觀點如下 負債方面:應該是因應海外投資(擴廠、子公司增資)所需而增加,從財務報表可以看出聯貸的總額度為34億元,至於其他貸款額度,從財報上並沒有看出,因為每家會計師揭露的方式都不同,也難以看出往來行庫的變化,只能說主辦行是兆豐銀行,只要興農都能具備承諾條件[半年度或年度合併財務報表之流動比率不得低於70%、金融負債比率不得高於130%、利息保障倍數不得低於六倍及股東權益不得低於38億元]等條件,這個額度基本上應該是安全的。 另外,銀行貸款不是用盈餘去償還的,從營收著手才是,因為貸款很多是交易性的借款(如信用狀轉臺幣借款、或是其他交易),通常是屬於自償性貸款,也就是應收帳款/票據本身就具備償還借款的能力了,從100年的相關資料比對後,個人是認為差異不大,投資者不需要太過擔心。另外,應收帳款增加不代表不好,另一方面應該可以看待成業務的成長,只是,因為財報從不揭露[應收帳款動態表]資訊,因此裡面是否藏著[壞帳],不得而之,僅能從應收帳款的變化自行去判斷;另外應收帳款週轉率(8個月)>存貨周轉率來看,營運上應該還算安全,只是就需要投資人持續的留意相關營運新聞及興農主要的經營市場狀況。 對於興農帳上現金處於低水位的狀態,也是個人在意的地方,即使有再厲害的財務,若是手上現金水位總是處於低檔,那實在令人擔憂期短期償債(非單指銀行借款)的能力。只是你說的借錢發現金股息,既然興農一年盈餘4億元,一年股息約2.7億元,怎麼會認為借錢發股息呢?這兩者是兩回事啊!現金流量表不是這樣去解讀的...而從過去營運狀況,第4季應該就會有營運的現金流入,跟應收帳款8~9個月相符,這才是比較需要去注意的。 最後,一家公司在營運的擴張期,需要銀行資金支應,這算是兩面刃,投資人應要留意其擴張期間的營運風險。 這樣的說明,不知道是否看得懂,最近身體微恙,所以回的慢了些,請包涵。 星風雪語
關於興農自由現金流量問題小樂的回覆: 我只能說有疑慮的話就先觀望!另外你可以看財報狗寫F-龍燈的分析文章,大致上布局巴西等地區的公司應收帳款有比較多的現象!當然興農手邊現金流量不足是事實!就看你是往哪方面去考量囉!老話一句:對公司有疑慮就不要輕易買進!有自己的分析判斷是好的!你能就現金流量部分來追蹤是好的! 關於這個部分我也會請教一下星大的後續看法!
興農過去執行庫藏股的價位是7.77~13元,供參考。
感謝星大報病回文!要保重呀!話說我也鼻塞好幾天說!
【財訊快報／編輯部】興農(1712)擬出售台中市太平區振興段451、463、467、468地號予稻香建設股份有限公司，交易單價每坪25萬833元以上，總面積4085.55平方公尺(1235.8789坪)，交易總金額3.1億元，預計處分利益1.3億元。