大成(1210)主要事業體分為5大類,分別為基本農畜事業體、麵粉事業體、餐飲事業體、東亞事業體及前瞻事業體(包含水產、生技、反芻與數位)。事業分布除深耕上游種雞孵養與飼料研發技術外,更還掌握下游連鎖通路及跨入餐飲通路。
大成在中國發展4,000個契約農場,採一條龍生產供應鏈,從飼料、養雞到餐桌上的食品,其來源都可掌握其中。目前在大陸總計9個供應鏈,雞隻年產量約2億隻,是中國前3大白肉雞供應商。而兩岸的速食餐飲快速成長,對於大成來說更是一個重要的訊號,肯德基在中國已有超過3,000家店,為當地第一大速食餐飲業者,白肉雞供應商之一的大成勢必業績也能水漲船高。
大成旗下餐飲通路有自有品牌姐妹廚房連結速食餐飲通路行銷大陸,且除了Burger King漢堡王臺灣代理權,還有開設季諾義式休閒餐廳,並成立中式餐飲品牌-大成家,專門供應中式麵食與點心,另外還代理鼎泰豐、日式料理勝博殿等。雖然目前餐飲事業體營收貢獻小甚至有虧損,但隨著未來大陸廣大的內需市場逐漸開拓,未來可望轉虧為盈。
大陸是目前全球飼料使用量最大的國家,每年的用量已高達1.4億公噸,是國內的20倍大。透過轉投資的大成食品,現階段在大陸的畜養或飼料市場都有一定的規模,旗下生技飼料優肽系列已獲得國際大廠認證並下單,加上功能性飼料的營收占比快速提升,未來將成為大成提升獲利的新動力。
未來全球飼料市場的發展,將朝向「兩限制」與「兩潮流」方向發展。兩限制指的是停用動物性蛋白與抗生素;兩潮流則是以植物性蛋白取代動物性蛋白,以及利用天然的抑菌物質,減少藥物殘留,更成為國內產業強化競爭力的重要議題。
大成屬民生食品業,無爆利性,也無法大規模成長,易受飼料成本波動影響獲利,但有其他事業體營收挹注,且獲利可隨著中國經濟發展而成長,配息穩定,可扣抵稅率也不差,為穩定的長期標的。近年股價多於23~38元區間波動,現金股息約1.2元,25元附近應為不錯的佈局價格。

大成集團餐飲服務群投入經營的桃園機場第2航廈「好食城」餐飲服務,包括管制區內、外4處服務據點,合計達488坪的營運空間,除了大成集團自家的「漢堡王」、「勝博殿」餐飲之外,同時也引進統一 (1216) 集團的「星巴克」咖啡。
8月營收21.203億元 年增5.30%
大成長城董事會決議股利配發基準日:8/30 現金1.2元, 股票0.5元
受到美國農業部公布今年玉米預估產量較市場預期為高,期貨漲勢稍緩、甚至下跌,加上國內供需吃緊情形也隨著玉米船陸續到港而逐漸解除,牽動國內玉米行情一周跌了近5%,最新盤價每公斤13元,飼料的第4波調漲行動宣告暫停;8月飼料已漲3波,且新台幣升值,減輕未來購料成本,將有助飼料廠營運成長。
國內8月黃豆、玉米、小麥進口價格維持高檔,尤其飼料業大量使用的豆粉維持在歷史高點,受到巴西船期延誤影響,黃豆、玉米到貨量不足,使得國內現貨價格堅挺,這波原物料高漲對飼料、油脂相關業者挹注甚大,預期8月營收應比7月更好。 食品類股中與飼料、油脂相關各股相當多,包括大成(1210)、卜蜂、統一、泰山、福壽、福懋油及大統益等公司將受惠。
雖然速食店、夜市的暑假商機剛結束,但中秋烤肉旺季本周登場,預估周末起至下周都可以在大街小巷聞到香噴噴的烤肉味,據調查,每年的中秋烤肉,8月下旬至9月初白肉雞出貨量較平常單月多出2至3成,今年「量穩價揚」,白肉雞價格每台斤在27至27.5元,有助推升國內兩大白肉雞供應商大成(1210)與卜蜂(1215)營收成長。
雖然近期降雨緩和美國旱象,以及投資人等待本周的美國農業部報告而轉趨觀望,使得國際「黃小玉」價格稍微回跌,不過,國內玉米受到巴西船隻延後到港,已造成玉米價格來到歷史新高,加上豆粉也處高檔,市場已傳出,飼料業擬進行今年第2度的調漲行動,且漲幅有可能比第一波還猛。
大成長城 2012年7月營收19.461億元 年增4.13%。
大成(1210)積極擴大加工食品市場,已陸續推出安心雞、大成鹿野土雞、黑豚肉等肉品品牌,去年業績已突破20億元,未來還將進軍蛋雞市場,今年在新品品項增加及拓展通路下,加工食品營收可望再增7%至8%。 大成是國內白肉雞大廠,近年積極切入消費品市場,推出安心雞、大成鹿野土雞兩品牌,以真空包裝打入超市與量販通路,隨食品安全意識抬頭,銷售逐年成長。 大成指出,近年積極發展垂直整合,站穩雞肉市場之後,現在也挺進豬肉市場,在屏東桐德牧場建立科學育種的基地,育成適合台灣的在地優良豬種,未來將在大成旗下的安心巧廚販售。同時將進軍雞蛋市場,成立新品牌,下半年問世。