胡連(6279)主要生產汽車端子、塑膠盒及模具等產品,為國內第一大車用連接器製造商,主力產品是技術層次較高的車用端子,通常一部車會需要600至3,000個端子,市場上的需求量極大,客戶多以OEM車廠為主,訂單穩定度高,在國內一直是裕隆汽車、中華汽車、福特汽車的主要供應商。
在歐洲受到歐債的影響,需求持續低迷,近期尚未見到明顯的好轉跡象,幸受惠大陸及東南亞市場的崛起,營運上能維持穩定。在今(2012)年第4季大陸自主品牌車廠為達成全年營運目標的壓力下,下單轉趨積極,加上越南機車廠已完成庫存調節,在此二因素的影響下,單月營收可望上升至1.53~1.63億元。
新產品保險絲盒目前已在進行道路測試,預計於11月開始出貨,主要客戶為與中國南方的合資品牌車廠,但由於每輛車僅使用一個,因此短期內對營收貢獻有限;而新的客戶訂單,雖在認證上進度稍有延後,但仍可望於明年第1季完成認證開始出貨,預計為未來營運重要的成長動能之一。
在第4季旺季效應及主要車市市場衝刺業績及庫存回補效應,加上低成本的銅原料庫存足以支應到明年,預估第4季整體營收可望回升至4.6~4.9億元(季增20~25%),合併營收達6.6~7億元,預估毛利率在低成本庫存的效應下回升至36%左右,全年稅後EPS 約4.43~4.51 元,有興趣的投資人建議以本益比10倍左右為進場參考價格。
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新車售價漲風再起,在市場龍頭和泰車(2207)帶頭喊漲下,預估將刺激年底前提前換購新車買氣;裕日車(2227)下半年大陸事業獲利貢獻將優於上半年;另外三陽(2206)因經營權之爭推升量價,汽車類股利多題材不斷,吸引諸多大戶穿梭期間。
車用端子連接器廠胡連(6279)9月合併營收達2.12億元,較上月成長11%,與去年同期相比增加12.47%,法人預估,在傳統旺季到來的加持下,胡連第四季營收有機會逐月走揚,單季營運可望有逾10%以上的成長幅度。而隨著胡連積極布局新客戶,已於本月送樣客戶認證,新客戶對營運表現的挹注,最快可望於明年首季陸續發酵。
國內車市受到整體景氣影響,銷售不如預期,10月車市銷售2.8萬輛,較去年同期衰退一成。
第三季營收3.86億,稅後淨利0.77億,毛利率38.91%,EPS0.87元
胡連10月合併營收為2.23億元,年增1.08%
11月合併營收2.483億元 年增-2.42%
101年12月營收1.60億、年減25.93%,合併營收2.23億、年減18.26%。
中國大陸車市滲透率增溫,汽車端子廠胡連(6279)繼比亞迪、長安後,再通過中國大陸合資車廠的認證,今年將開始發酵,農曆年前產線一路趕工,元月營收優於上個月,第1季也比去年第4季好。
車用連接器及端子廠-胡連 (6279) 受惠於中國經濟回升,中國汽車銷售增溫,2012年業績表現亮眼,預估稅後EPS約4.43~4.51元;2013年新增長安汽車等客戶,且第1季進入車市傳統旺季,初估1月合併營收將優於2012年12月,2013年第1季業績可望優於2012年第4季。隨著大陸經濟及車市回溫,且銅價持穩,將有利於毛利的表現,預估2013年營收可望較去年成長,獲利可望優於2012年表現。