恩汎理財投資團隊

時進入第2季尾聲，也是開始進入除權息的旺季，有些人對除權息很期待，一股腦的追逐高殖利率的標的；有些人則嗤之以鼻，認為在除權息後，價格會下降，不過就是左手換右手，其實沒甚麼差別。

但其實，也就是這個左手換右手的動作，還真的有差別！

從手頭資金的角度來看：

億光（2393）電子工業股份有限公司為國內最大LED封裝廠，主要產品為發光元件及感測元件之專業封裝，主要產品營收占比分別為不可見光（含光耦合器、遙控訊號接收模組、光感測應用）近4成%、消費性電子及手機（含小間距顯示屏、手機flash、家電、車用）約3成，以及背光（TV、MNT、NB）約2成。

延續去（2022）年消費性電子市場庫存去化影響，今年第1季合併營收44.52億元，年減19.08%；惟在去年結束德國WOFI轉投資後，整體產品組合毛利率回升至30.96%，年增12.09%，稅後淨利4.61億元，年小幅下滑0.65%，在營收大幅衰退下，獲利在產品組合改善，表現算是不錯。

展望後續營運，在消費性電子產品市況持續低迷下，公司對於第2季的營運表現看法相對保守，反倒下半年在透明顯示器與智慧音箱等相關新產品量產，LED封裝價格可望反映成本持續上調，加上不可見光產品因應用成長及車載背光產品出貨成長下，整體獲利表現可望逐季成長，在沒有了轉投資WOFI轉投資虧損影響下，全年獲利表現有機會回復成長。

正新（2105）橡膠工業股份有限公司為國內知名輪胎製造銷售公司，全球輪胎排名前10，以自有品牌「正新CHENG SHIN」、「Maxxis瑪吉斯」、「PRESA」行銷全球，主要銷售產品為汽車胎，佔整體營收比重4成；以亞太地區為主要銷售市場，佔整體營收比重逾7成，歐美市場約2成。

原本市場看好汽車產業2021年的發展，惟受到COVID-19疫情爆發影響，各國國內觀光低迷，商業活動及民眾長程移動頻率降低，新車銷售同步下滑，使得輪胎主要消費AM市場（AM市場）需求同步大幅降低。去（2022）年全年合併營收983.81億元，年減3.6%，毛利率21.28%，年減3.49%，在營收、毛利率同步下滑下，稅後淨利49.61億元，年減5.86%。董事會通過配發1.4元現金股利，以目前股價38元左右計，現金殖利率約3.68%。

展望今年營運，在全球從疫情影響解封下，除自行車市場因庫存嚴重，去化情形尚不明朗外，車市需求已逐漸恢復，加上大陸市場淘汏掉部份卡車胎廠，在新車銷收回溫，以及經濟活動、各國國內長程移動逐漸復甦下，有利汽車、卡車胎需求回溫。

「市場長期而言，是持續向上」

這是近年市場上，對於長期投資者，所提出的看法，無論其出發點是從，經濟是不斷擴張、計價貨幣是越來越貶值，又或者…其他。

從道瓊工業指數成立至今的表現來看，綠色箭頭的部分，的確是這個樣子。

這幾年看到「存股」兩個字的投資朋友，對這個詞想必都不陌生。

因為這正是歷經了金融海嘯、股市回升的階段，很多股市專家、財經節目、理財投資節目、書籍中，不斷出現的字眼，而從存股中誕生出了許多的投資達人，投資成功的劇本，以及投資操作的方式。

隨著時間進入第2季，第一季的財報也將陸續地接露，各企業第1季的獲利表現將攤在陽光下供投資人檢視，預期將對股價的表現形成不小的影響。

第1季受到矚目的題材有疫情解封後的觀光、航空客運概念股；不斷播送報價落底的面板、記憶體族群；活潑但獲利表現不一致的醫藥類股；地緣政治風險下強推的軍工概念股；營運動能轉佳的車用電子；基礎佈建需求強勁的網通；新興應用發展的AI概念股及儲能、發電概念股，其實題材挺多的。

佳世達（2352）科技股份有限公司為國內系統代工廠，兩大核心產品為液晶顯示器、投影機，但在PC、NB市場成長有限下，近年主要透過購併、組聯合艦隊的方式，跨足資通訊、資安、醫療、智慧解決方案等市場。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有）

鈊象（3293）電子股份有限公司為國內少數具備研發實力的遊戲公司，亦為國內最大商用遊戲機廠。初期發展以商用遊戲機為主，隨著遊戲產業的變化，陸續跨足PC與線上遊戲產業，除了自製、開發遊戲外，亦有代理手遊，自製經典遊戲有「明星三缺一」、「唯舞獨尊」等，亦經營遊戲專屬網站「Game淘」。

去（2022）年全球雖仍受疫情壟罩，但對於遊戲產業的影響似乎有限（也許隔離有助於無聊玩遊戲吧），在線上遊戲業務維持成長趨勢，以及美國地區的第2授權平台推出下後，去年全年合併營收達119.48億元，年增5.87%，自結稅前淨利達65.19億元，站穩10億元大關；累計2022年全年自結營業淨利達60.05億元，稅前盈餘65.2億元，年增14.33%，創下歷史新高，以過去平均稅率約17%計，稅後EPS約落在38.37元附近，以近7年平均配息率約88%計，今年股利政策有機會配發到33元的現金股利。

展望未來營運，公司線上遊戲瞄準較不退流行、同時亦是本身強項的卡牌與博奕類遊戲，客群較為穩定，國內市場在春節效應下，繳出亮眼的成績；海外市場則在現在基礎下，期透過新平台與原有平台產品的差異化，能夠持續拓展市占率，以及拓展新市場。今年1~2月合併營收22.8億元，年增15.84%，可見其布局已有相當成效。

又到了台股農曆年的封關日，每到農曆新年，最夯的題材總是繞著封關日前後漲的機率有多高？投資人到底該不該抱股過年？

不然就是每到節氣轉換時，又或者華人的重要節日，也總是在討論著，到底該不該抱股過節。接著仍是討論著節慶前後的台股上漲機率，以及下跌機率各有多少。

說實在的，搞的投資還得看個命盤，挑選良辰吉時才能下買賣單似的。但又說真的，不這樣搞，沒有題材能寫/說啊，那從事這相關行業的，總不能老是像我們這樣，會挑標的的，就抱股過年/節；不太會/沒信心挑個股的就買ETF，那不得又搞了一批人失業了…

中聯資源（9930）股份有限公司為國內知名高爐石粉生產及廢棄物處理專業公司，以高爐石粉及資源再生處理業務為主要營收來源，佔整體營收逾8成。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有）

祺驊（1593）股份有限公司為國內專業健身器材零組件製造商，主要產品為運動器材中磁控裝置、電子控制器及儀錶總成等關鍵零組件之專業設計及製造，產品主要應用於健身器材產品，佔整體營收比重逾9成。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有）

今（2022）年算是較為特別的一年，因為自2012年總持股市值過500萬元起，已經近10年沒有再投入新資金（從存款或者股利）進入股市中，2022年重新估算預備金後，新增投入本金50萬元進行操作。

在年初短暫的大漲下，持股總市值曾達到1,680萬元，但後續10個月的連續跌勢，也曾讓持股總市值跌破了1,400萬元；所幸在波克夏買進台積電，以及聯準會放出升息步調放緩的訊息下，台股在11月展現出強勁的漲勢。

中鋼碳素化學（中碳；1723）股份有限公司為國內主要經營煤焦油蒸餾、輕油、焦碳及介相瀝青碳微球系列（電池負極材料）產品的生產、加工及銷售的公司。產品以原料區分分別為煤焦油系列、輕油系列及焦炭系列等。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有）

這本書的選股概念，是投資人從自己的生活經驗、習慣中，去挑選自己會常態性用到的物品，並依據自己的使用習慣與經驗，分析自己對該產品的依存度、渴望度高低，進行投資標的的篩選與等級的判定。

書中並提到就篩選出來的標的進行投資的過程中，就依存度的高低，進行資金配置比重分配，並時刻的關注自己對該產品的依存度、可望度變化，最終決定是否調整持股比重，甚至決定全數賣出轉投另外依存度較高的標的。

團隊願意買進價格：

原2009年至2021年13年間，總配現金股利為17.25元，平均1.3269元，殖利率5%計，願意買進價格為26.54元。

2022年配息2.1元，14年間，總配現金股利為19.35元，平均1.3821元，殖利率5%計，願意買進價格調整至27.64元。

佳世達（2352）科技股份有限公司為國內系統代工廠，兩大核心產品監視器、投影機，隨著PC、NB市場成長性及毛利率越來越低，近年積極推動價值轉型計畫，透過策略聯盟方式，跨足醫療、智慧解決方案和網路通訊等較高毛利率、高成長應用領域，以期發揮整合綜效，逐步朝向控股公司營運模式的趨勢。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有）

台虹（8039）科技股份有限公司是國內軟性銅箔基板製造商，為全球前3大軟性銅箔基板製造商，主要產品包含軟性銅箔基板、保護膠片等，主要應用於消費性電子產品、車用、工控及醫療等產品。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有）

在大盤持續破底的表現下，總持股市值仍是持續的下探，但這過程中，持有的標的總是有漲有跌，有時一來一往下，持股市值不變；有時還會回升。但無論如何，在面對景氣向下循環的過程中，總市值仍是會持續下探的，與其說過去基本面好的個股被誤殺，不如正面看待，畢竟，市場價格反應的是未來，在不斷的破底修正下，也意味著，未來企業營運表現不會太好。

但我仍沒有特別作出甚麼操作上的因應，仍然是滿持股，並持續的對「獲利領息」部位，有些價格又變貴、預估配息殖利率下探到比「0056元大高股息」低的標的，做持股清倉的動作。另外進行資金配置，部分認列投資收益，充實生活資金；部分則轉進目前本金投入套牢、且未來1~2季營運獲利可望轉佳的個股，擴大部位外也降低平均持有成本。

親子理財教育，是現今頗受歡迎的話題，這本「跟著晴晴學生活理財」一書，作者從「下金蛋的鵝」故事開始，一步步地引導孩子逐步的建立理財投資的觀念。

累積的過程如何避免社會誘惑，降低陷阱的傷害。從與小孩子一起消費、生活的經驗中，體驗理財的過程；當生活有餘後，再去思考怎麼讓這個「餘」，可以透過些工具，讓其持續長大，進而回饋到自己的生活水準需求中。

裕民（2606）航運股份有限公司為國內擁有規模最大、船型最齊全船隊之散裝航運商，主要經營大宗物資（礦砂、煤炭及榖物為主）運送業務，以經營國際航線為主。

資料來源：理財寶．恩汎－獲利領息價值股（499元/月即可擁有）